中证智能财讯君亭酒店（301073）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.31亿元，同比增长49.75%；归母净利润1369.76万元，同比下降31.82%；扣非净利润1374.43万元，同比下降25.54%；经营活动产生的现金流量净额为1.14亿元，同比增长147.55%；报告期内，君亭酒店基本每股收益为0.07元，加权平均净资产收益率为1.39%。

　　以8月29日收盘价计算，君亭酒店目前市盈率（TTM）约为131.2倍，市净率（LF）约为3.29倍，市销率（TTM）约为4.92倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.7亿元，同比增长36.32%，环比增长6.41%；归母净利润903.76万元，同比下降43.51%，环比增长93.94%；扣非净利润907.39万元，同比下降41.06%，环比增长94.29%。

　　半年报显示，报告期内，公司主营业务包括有限服务类型和全服务类型的中高端酒店运营及酒店管理业务。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，住宿服务收入2.24亿元，同比增长57.77%，占营业收入的67.71%；酒店管理收入0.53亿元，同比下降0.49%，占营业收入的16.00%；餐饮服务收入0.34亿元，同比增长96.29%，占营业收入的10.15%。

　　2024年上半年，公司毛利率为31.18%，同比下降11.56个百分点；净利率为5.18%，较上年同期下降6.45个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为32.17%，同比下降17.99个百分点，环比上升2.05个百分点；净利率为6.40%，较上年同期下降9.47个百分点，较上一季度上升2.52个百分点。

　　分产品看，住宿服务、酒店管理、餐饮服务2024年上半年毛利率分别为30.52%、78.15%、-44.69%。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为1.39%，同比下降0.65个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为1.62%，较上年同期下降0.09个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.14亿元，同比增长147.55%，主要系本报告期自营酒店数量增加，营业收入增长，现金流入增加所致；筹资活动现金流净额-9960.91万元，同比减少844.02万元，主要系本报告期支付项目租金、房屋押金较去年增加所致；投资活动现金流净额-1.54亿元，上年同期为-9005.31万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-5044.14万元，上年同期为-3945.88万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为117.59%，净现比为829.01%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.10次（2023年上半年行业平均值为0.17次，公司位居同行业56/80）；固定资产周转率为17.19次，上年同期为24.67次（2023年上半年行业平均值为1.59次，公司位居同行业8/80）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.07次、35.99次。

　　2024年上半年，公司期间费用为8396.44万元，较上年同期增加2033.51万元；但期间费用率为25.40%，较上年同期下降3.43个百分点。其中，销售费用同比增长39.82%，管理费用同比增长9.24%，财务费用同比增长85.05%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本报告期自营酒店数量增加所对应的销售部门的人力成本、订房服务费等增加所致；管理费用的变动主要因为本报告期筹建项目对应的租金费用计入管理费用，营业收入增长对应的管理费用增加；财务费用的变动主要因为本期报告期租赁项目较多，财务费用增加。利息收入、融资租赁收入较上年同期减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少28.74%，占公司总资产比重下降5.89个百分点；长期待摊费用较上年末增加35.90%，占公司总资产比重上升3.31个百分点；在建工程较上年末减少75.55%，占公司总资产比重下降2.46个百分点；使用权资产较上年末增加3.14%，占公司总资产比重上升1.06个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司租赁负债较上年末增加4.64%，占公司总资产比重上升1.76个百分点；应交税费较上年末减少43.41%，占公司总资产比重下降0.36个百分点；应付职工薪酬较上年末减少32.93%，占公司总资产比重下降0.23个百分点；应付账款较上年末减少5.82%，占公司总资产比重下降0.16个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为597.0万元，占净资产的0.62%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为60.58%，相比上年末上升0.82个百分点；有息资产负债率为4.54%，相比上年末下降0.03个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.10，速动比率为2.08。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为圆信永丰兴诺一年持有期灵活配置混合型证券投资基金、谢鸿伟、香港中央结算有限公司、泰信先行策略开放式证券投资基金、许清淼，取代了一季度末的银华心怡灵活配置混合型证券投资基金、银华心佳两年持有期混合型证券投资基金、大家资产-民生银行-大家资产-盛世精选2号集合资产管理产品(第二期)、泰康人寿保险有限责任公司-投连-行业配置、华安景气领航混合型证券投资基金。在具体持股比例上，富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，华安媒体互联网混合型证券投资基金、中国国际金融股份有限公司-社保基金2008组合持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.68万户，较一季度末增长了3986户，增幅31.02%；户均持股市值由一季度末的33.90万元下降至21.02万元，降幅为37.99%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）