敷尔佳（301371）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入9.4亿元，同比增长8.17%；归母净利润3.40亿元，同比下降3.71%；扣非净利润3.24亿元，同比下降5.47%；经营活动产生的现金流量净额为3.57亿元，同比下降16.86%；报告期内，敷尔佳基本每股收益为0.85元，加权平均净资产收益率为6.11%。
以8月29日收盘价计算，敷尔佳目前市盈率（TTM）约为15.47倍，市净率（LF）约为2.05倍，市销率（TTM）约为5.68倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.31亿元，同比增长7.06%，环比增长29.75%；归母净利润1.89亿元，同比下降2.83%，环比增长24.36%；扣非净利润1.82亿元，同比下降5.57%，环比增长28.62%。
2024年上半年，公司毛利率为81.41%，同比下降1.40个百分点；净利率为36.22%，较上年同期下降4.47个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为81.41%，同比下降1.52个百分点，环比持平；净利率为35.55%，较上年同期下降3.62个百分点，较上一季度下降1.54个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.11%，较上年同期下降5.85个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.49%，较上年同期下降5.87个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3.57亿元，同比下降16.86%；筹资活动现金流净额-4.02亿元，同比减少3.99亿元；投资活动现金流净额-1.55亿元，上年同期为-7948.31万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.51亿元，相比上年同期下降52.33%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为120.41%，净现比为104.80%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.27次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业10/16）；固定资产周转率为1.42次，上年同期为2.66次（2023年上半年行业平均值为2.99次，公司位居同行业8/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为97.81次、1.34次。
2024年上半年，公司期间费用为3.17亿元，较上年同期增加6497.23万元；期间费用率为33.69%，较上年同期上升4.72个百分点。其中，销售费用同比增长36.39%，管理费用同比增长3.76%，研发费用同比增长43.21%，财务费用由去年同期的-2351.02万元变为-4525.97万元。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少6.04%，占公司总资产比重下降3.04个百分点；预付款项较上年末增加196.82%，占公司总资产比重上升0.51个百分点；应收账款较上年末减少93.75%，占公司总资产比重下降0.29个百分点；存货较上年末增加11.89%，占公司总资产比重上升0.26个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加31.84%，占公司总资产比重上升0.19个百分点；租赁负债较上年末增加72.34%，占公司总资产比重上升0.09个百分点；应付职工薪酬较上年末增加819.50%，占公司总资产比重上升0.08个百分点；应付账款较上年末减少1.21%，占公司总资产比重下降0.01个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.38亿元，占净资产的2.48%，较上年末增加1463.61万元。其中，存货跌价准备为5.87万元，计提比例为0.04%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为5.25%，相比上年末上升0.36个百分点；有息资产负债率为0.03%，相比上年末上升0.01个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为12.16，速动比率为11.67。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、李斌、黄旭锋、张格、夏广文、孙光、李红利，取代了一季度末的蔡震、郑韶红、王蕾、中信证券股份有限公司、张国定、光大证券股份有限公司、王惠安。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.72万户，较一季度末下降了2108户，降幅10.93%；户均持股市值由一季度末的64.33万元上升至72.34万元，增幅为12.45%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
