联测科技（688113）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.40亿元，同比下降2.91%；归母净利润4680.29万元，同比下降4.10%；扣非净利润4581.92万元，同比下降0.51%；经营活动产生的现金流量净额为3188.40万元，同比增长36.55%；报告期内，联测科技基本每股收益为0.73元，加权平均净资产收益率为5.22%。

　　以8月29日收盘价计算，联测科技目前市盈率（TTM）约为17.79倍，市净率（LF）约为1.75倍，市销率（TTM）约为3.23倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.64亿元，同比下降3.51%，环比增长114.24%；归母净利润3538.0万元，同比下降4.81%，环比增长209.73%；扣非净利润3518.69万元，同比下降1.90%，环比增长230.94%。

　　资料显示，公司为一家动力系统测试解决方案提供商，主营业务为动力系统智能测试装备的研发、制造和销售，以及提供动力系统测试验证服务。公司的产品及服务主要应用于新能源汽车、燃油汽车、船舶和航空等细分领域动力系统测试，为新能源汽车整车、动力总成及相关零部件，燃油汽车动力总成及相关零部件，船舶发动机，航空发动机及变速箱等动力系统相关设备提供智能测试装备；为新能源汽车整车、动力总成及相关零部件，燃油汽车动力总成及相关零部件提供测试验证服务。

　　2024年上半年，公司毛利率为40.63%，同比上升0.19个百分点；净利率为19.84%，较上年同期上升0.11个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为42.34%，同比下降0.79个百分点，环比上升5.36个百分点；净利率为22.84%，较上年同期上升0.79个百分点，较上一季度上升9.42个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.22%，较上年同期下降0.87个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.08%，较上年同期下降0.60个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3188.40万元，同比增长36.55%；筹资活动现金流净额-2557.82万元，同比减少1973.01万元；投资活动现金流净额-6699.90万元，上年同期为-111.18万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4981.61万元，上年同期为2584.52万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为87.58%，净现比为68.12%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.19次，上年同期为0.21次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业44/84）；固定资产周转率为1.14次，上年同期为2.35次（2023年上半年行业平均值为1.64次，公司位居同行业23/84）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.19次、0.56次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4032.54万元，较上年同期减少42.78万元；但期间费用率为16.79%，较上年同期上升0.31个百分点。其中，销售费用同比增长2.0%，管理费用同比下降3.58%，研发费用同比下降8.55%，财务费用由去年同期的-213.23万元变为-70.35万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为利息收入较同期减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少27.01%，占公司总资产比重下降5.69个百分点；交易性金融资产较上年末增加114.66%，占公司总资产比重上升3.00个百分点；固定资产较上年末增加18.73%，占公司总资产比重上升2.71个百分点；应收款项融资较上年末减少58.88%，占公司总资产比重下降1.92个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少63.67%，占公司总资产比重下降2.21个百分点；租赁负债较上年末增加106.67%，占公司总资产比重上升0.67个百分点；应付账款较上年末减少5.80%，占公司总资产比重下降0.51个百分点；应付职工薪酬较上年末减少33.11%，占公司总资产比重下降0.34个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.53亿元，占净资产的28.18%，较上年末减少376.21万元。其中，存货跌价准备为1657.21万元，计提比例为6.14%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为27.07%，相比上年末下降1.73个百分点；有息资产负债率为0.36%，相比上年末上升0.20个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.94，速动比率为2.08。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为赵爱国、李辉、郁旋旋、张辉，取代了一季度末的王圣昌、仇永兴、杨燕灵、王新潮。在具体持股比例上，江苏新潮创新投资集团有限公司、张晓冰持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2745户，较一季度末下降了787户，降幅22.28%；户均持股市值由一季度末的71.93万元下降至66.17万元，降幅为8.01%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）