中证智能财讯德创环保（603177）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.43亿元，同比增长0.83%；归母净利润2038.05万元，同比增长950.89%；扣非净利润1850.56万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为3491.68万元，同比增长1314.25%；报告期内，德创环保基本每股收益为0.1元，加权平均净资产收益率为5.33%。
以8月29日收盘价计算，德创环保目前市盈率（TTM）约为-48.26倍，市净率（LF）约为3.66倍，市销率（TTM）约为1.81倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.18亿元，同比下降4.45%，环比下降2.90%；归母净利润543.45万元，同比增长598.25%，环比下降63.64%；扣非净利润369.06万元，同比增长459.63%，环比下降75.09%。
2024年上半年，公司毛利率为25.75%，同比上升2.17个百分点；净利率为4.47%，较上年同期上升4.00个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为23.29%，同比下降0.98个百分点，环比下降4.84个百分点；净利率为2.26%，较上年同期上升1.61个百分点，较上一季度下降4.36个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.33%，较上年同期增长4.84个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.86%，较上年同期增长2.24个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3491.68万元，同比增长1314.25%；筹资活动现金流净额-3257.29万元，同比减少2.06亿元；投资活动现金流净额-1150.41万元，上年同期为-1.69亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为382.89万元，上年同期为-6100.58万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为119.88%，净现比为171.32%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.27次（2023年上半年行业平均值为0.13次，公司位居同行业9/111）；固定资产周转率为1.00次，上年同期为1.15次（2023年上半年行业平均值为1.63次，公司位居同行业60/111）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.02次、1.76次。
2024年上半年，公司期间费用为8736.72万元，较上年同期减少625.42万元；期间费用率为19.74%，较上年同期下降1.59个百分点。其中，销售费用同比增长10.26%，管理费用同比下降33.77%，研发费用同比增长40.15%，财务费用同比增长27.12%。
资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内，公司因海外业务拓展，导致销售费用有所增长；管理费用的变动主要因为报告期内，公司实施限制性股票激励计划，股份支付费用较上年同期减少；财务费用的变动主要因为报告期内，宁波甬德于2023年4月新增银行借款，而本期，借款对应利息涵盖6个月，导致财务费用较上年同期增加；研发费用的变动主要因为报告期内，公司不断加大新产品研发。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加10.44%，占公司总资产比重上升1.29个百分点；固定资产较上年末增加2.30%，占公司总资产比重上升1.19个百分点；应收款项融资较上年末减少74.51%，占公司总资产比重下降1.01个百分点；货币资金较上年末减少12.45%，占公司总资产比重下降0.99个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少46.08%，占公司总资产比重下降1.93个百分点；应付票据较上年末减少61.88%，占公司总资产比重下降1.32个百分点；长期借款较上年末减少4.40%，占公司总资产比重下降0.28个百分点；应付账款较上年末增加2.91%，占公司总资产比重上升1.00个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.96亿元，占净资产的49.48%，较上年末增加1850.4万元。其中，存货跌价准备为358.84万元，计提比例为1.8%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为75.94%，相比上年末下降2.03个百分点；有息资产负债率为44.60%，相比上年末上升0.75个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为0.95，速动比率为0.76。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为杨城、高盛公司有限责任公司、乾弘锐享成长三期私募证券投资基金，取代了一季度末的谢铮、冯美珍、陈彬。在具体持股比例上，宋凤毅持股有所上升。
值得注意的是，根据半年报数据，德创环保25.41%股份处于质押状态。其中，第一大股东浙江德能产业控股集团有限公司质押5305.00万股公司股份，占其全部持股的60.32%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.26万户，较一季度末增长了1354户，增幅11.99%；户均持股市值由一季度末的16.73万元下降至11.61万元，降幅为30.60%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
