8月26日，固废业务行业的龙头企业“光大环境”（香港股份代号：257）公布了2024年上半年的业绩成绩单。

　　回顾期内，光大环境取得收益约港币156.12亿元，较去年上半年下降4%；毛利约港币60.46亿元，较去年下降16%；除利息、税项、折旧及摊销前盈利约港币65.50亿元，较去年下降11%；本公司权益持有人应占盈利约港币24.54亿元，较去年下降12%；每股基本盈利为39.95港仙，较去年下降12%。

　　值得注意的是，光大环境上半年的整体财务状况健康，不仅资产负债比率为64%，较2023年年底的65%下跌了1个百分点，应收账款回款水平也有了明显提升。

　　“光大环境严格落实应收账款‘专班、台账、考核、激励’的长效管控机制，建立政府欠款回收专项台账、国补确权台账两张台账清单。2024年上半年，环保能源、环保水务板块应收账款的回款金额较2023年上半年分别提升约11%、21%，绿色环保板块一次性收回国补欠款人民币15.34亿元。”光大环境执行董事兼总裁栾祖盛在同日举行的2024 年中期业绩公布媒体电话会议上对《华夏时报》记者等媒体表示。

　　运营服务收益占比超六成

　　当下，环保行业正从“大投资时代”逐步向“大运营时代”转变，产业正在由“规模时代”向“效率时代”过渡，市场正从城市向县域下沉，环境治理模式正从单一治理向综合治理转变，能耗双控转向碳排放双控，废物治理从末端治理转向源头资源再生过渡。

　　回顾光大环境近年的业绩变化，2022年的营收下降了25.20%，2023年营收下降幅度为14%，而最新的2024年半年报，营收的降幅则缩小到了4%，可见其营收正在逐渐企稳回升。

　　在此背景下，光大环境通过降本增效、创新驱动、持续经营，推进产业升级迭代。栾祖盛指出，细分领域环保治理方案、减污降碳、废物资源化循环利用等预计将成为新业态，为环保企业的高质量发展提供新机遇。

　　事实上，光大环境的收入结构已有明显变化，运营服务收益占总收益比重提升，进一步推进从建造服务收益向运营服务收益为主的转变。

　　具体而言，光大环境上半年的运营收入为94.6亿港币，建造收入为35.8亿港币，财务收入为25.7亿港币；而各类收益占比变化趋势来看，运营服务收益占比已由2021年上半年的32%上升至61%，建造收益自2021年上半年持续下降，由59%占比降至23%，财务收入占比水平在近三年内相对稳定。

　　面对当下国内市场从增量时代走向存量时代的局面，光大环境在积极改善收入结构的同时，也在强化市场拓展。

　　光大环境上半年围绕固废、泛水和清洁能源三大领域，巩固优势主业，强化产业链延伸，积极拓展协同业务，推动轻重资产业务平衡发展，共投资落实8个新项目，总投资额约人民币16.11亿元，涉及污水处理、生物质综合利用、零碳园区建设、储能等领域；新签署各类轻资产业务，合同总额约人民币3.92亿元。

　　值得注意的是，光大环境拓展海外市场的步伐依然坚定，先后于马来西亚、印度等地中标设备供货类轻资产业务，持续输出技术与装备。

　　“随着国内市场日趋饱和，国外市场还有很多的机会。从业务发展的角度来看，这是光大环境的重要议题。”栾祖盛表示，公司国际化将聚焦东南亚、中亚等“一带一路”国家及香港等地区市场。

　　据了解，截至2024年6月30日，光大环境的业务分布已拓展至国内26个省（市）、自治区及特别行政区，足迹遍及227个市县区，海外市场布局德国、波兰、越南和毛里求斯；投资落实的环保项目共600个，总投资额约人民币1622.72亿元，另外还承接了多项轻资产项目和服务。

　　国补回款有所回升

　　九颐数科董事长兼CEO高凤安告诉《华夏时报》记者，环保企业采用先垫资提供服务再回收账款的运营模式，虽面临资金压力与回款风险，但有助于快速响应市场需求，加速环境治理项目落地。但同时，也要求企业具备强大的资金实力与风险管理能力，以平衡短期财务压力与长期社会效益。

　　事实上，应收账款回款问题仍是当下环保产业的行业性困境。在此方面，光大环境2024年上半年把应收账款的回款工作作为公司的重点工作，并在国补回款方面取得了明显的成绩。

　　“在今年3月，绿色环保板块的16个项目取得了15.34亿元生物质国补回款；7月份，垃圾焚烧板块和绿色环保生物质板块分别得到了2.4亿的国补回款。总体上，我们上半年应收账款的回款水平较去年同期有了明显的提高，从79%提高到85%，各个业务板块都有所提高。”光大环境财务副总监罗俊岭在同日举行的2024 年中期业绩公布媒体电话会议上对《华夏时报》记者等媒体表示。

　　对于未来应收账款的回款水平，罗俊岭认为整体会保持好转的趋势。一方面，国补金额不会再继续扩大，在国补缺口减少的情况下，国补回款会较前两年有所上升，与今年上半年的情况相符；另一方面，政府类的客户付费水平较去年有所上升。

　　“光大环境将应收账款工作作为重点工作，具有重要意义。这不仅有助于企业自身提高资金周转率，降低财务风险，还能为整个行业树立标杆，推动应收账款管理的规范化、专业化进程。通过加强应收账款管理，企业能够更好地保障自身权益，提升市场竞争力，为企业的可持续发展奠定坚实基础。”新智派新质生产力会客厅创始发起人袁帅接受《华夏时报》记者采访时说道。

　　值得注意的是，随着应收回款情况好转，光大环境的现金流持续改善，自由现金流转正。在此情况下，光大环境宣派2024年度中期股息每股14.0港仙，派息率为35%，较2023年上半年增加4个百分点。

　　对此，罗俊岭表示，公司在EPS（每股收益）同比下降的情况下，维持了去年的派息数。这既考虑到公司目前的资金情况而制定了积极的派息政策，也反映了公司秉持的与股东分享经营成果的理念。

（文章来源：华夏时报）