海利尔（603639）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入24.06亿元，同比下降9.65%；归母净利润1.62亿元，同比下降50.99%；扣非净利润1.63亿元，同比下降56.81%；经营活动产生的现金流量净额为-9388.06万元，上年同期为2.79亿元；报告期内，海利尔基本每股收益为0.48元，加权平均净资产收益率为4.67%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于农药部分产品价格下降，产销量提升不足以弥补价格下降影响。

　　以8月28日收盘价计算，海利尔目前市盈率（TTM）约为13.79倍，市净率（LF）约为1.17倍，市销率（TTM）约为1.01倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入12.59亿元，同比下降12.17%，环比增长9.70%；归母净利润7138.65万元，同比下降60.04%，环比下降21.32%；扣非净利润6613.1万元，同比下降71.08%，环比下降31.83%。

　　资料显示，公司主要从事农药制剂、农药中间体、农药原药和水溶性肥料的研发、生产和销售。

　　2024年上半年，公司毛利率为24.86%，同比下降6.69个百分点；净利率为6.74%，较上年同期下降5.68个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为24.01%，同比下降5.95个百分点，环比下降1.77个百分点；净利率为5.67%，较上年同期下降6.79个百分点，较上一季度下降2.24个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.67%，较上年同期下降5.33个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.81%，较上年同期下降4.64个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-9388.06万元，同比减少3.73亿元；筹资活动现金流净额2.84亿元，同比增加7.25亿元；投资活动现金流净额-1.55亿元，上年同期为3127.74万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.85亿元，上年同期为0.52亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为57.85%，净现比为-57.91%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.37次，上年同期为0.45次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业3/32）；固定资产周转率为1.31次，上年同期为1.42次（2023年上半年行业平均值为1.23次，公司位居同行业12/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.24次、2.00次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3.09亿元，较上年同期减少3811.95万元；期间费用率为12.86%，较上年同期下降0.19个百分点。其中，销售费用同比增长4.91%，管理费用同比下降16.81%，研发费用同比下降30.75%，财务费用由去年同期的-3704.29万元变为-1240.80万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为销售人员增加带来薪酬及差旅费增加，推广费用增加；管理费用的变动主要因为计提检修费用减少；财务费用的变动主要因为汇率变动影响；研发费用的变动主要因为部分新项目进入建设阶段，研发费用略有降低。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加72.41%，占公司总资产比重上升8.77个百分点；货币资金较上年末减少51.60%，占公司总资产比重下降7.88个百分点；在建工程较上年末增加62.45%，占公司总资产比重上升2.82个百分点；存货较上年末减少12.97%，占公司总资产比重下降2.01个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少75.35%，占公司总资产比重下降4.34个百分点；短期借款较上年末减少26.29%，占公司总资产比重下降3.77个百分点；预计负债较上年末增加475.13%，占公司总资产比重上升3.00个百分点；应付票据较上年末增加16.54%，占公司总资产比重上升1.60个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为8.42亿元，占净资产的23.55%，较上年末减少1.25亿元。其中，存货跌价准备为6981.81万元，计提比例为7.66%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为44.79%，相比上年末下降2.76个百分点；有息资产负债率为10.39%，相比上年末下降3.76个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.30，速动比率为0.96。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为胡亚波、贾丰开，取代了一季度末的银河德睿资本管理有限公司、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，浙江浙期实业有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.3万户，较一季度末下降了1313户，降幅9.20%；户均持股市值由一季度末的34.97万元下降至31.95万元，降幅为8.64%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）