ST美谷（000615）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入5.39亿元，同比下降23.15%；归母净利润亏损5643.90万元，上年同期亏损4119.10万元；扣非净利润亏损5577.58万元，上年同期亏损4558.55万元；经营活动产生的现金流量净额为7377.41万元，同比下降34.52%；报告期内，ST美谷基本每股收益为-0.074元，加权平均净资产收益率为-30.93%。

　　以8月28日收盘价计算，ST美谷目前市盈率（TTM）约为-3.86倍，市净率（LF）约为10.17倍，市销率（TTM）约为1.15倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.65亿元，同比下降29.67%，环比下降3.70%；归母净利润-3248.03万元，同比下降73.83%，环比下降35.57%；扣非净利润-2942.11万元，同比下降34.36%，环比下降11.63%。

　　半年报称，公司的生物基纤维业务主要为生产、销售莱赛尔纤维、粘胶长丝等产品，广泛应用于医美健卫、纺织服装、家纺轻纺、卫生护理、美容护理等方面。公司拥有智能化、自动化、数字化高度集成的莱赛尔纤维生产线，具有年产4万吨（莱赛尔纤维项目一期）生态友好型绿色生物基纤维的莱赛尔生产能力。

　　2024年上半年，公司毛利率为27.03%，同比下降1.26个百分点；净利率为-10.79%，较上年同期下降5.36个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为30.24%，同比上升1.63个百分点，环比上升6.31个百分点；净利率为-12.54%，较上年同期下降7.78个百分点，较上一季度下降3.43个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7377.41万元，同比下降34.52%，主要系本报告期生物基纤维业务市场整体消费需求不足，进一步挤压了利润空间，同时医疗美容业务市场竞争越趋激烈、客户开拓难度加大，导致经营性现金流净流入同比有所下降所致；筹资活动现金流净额-1.01亿元，同比增加2053.08万元；投资活动现金流净额148.90万元，上年同期为-6710.99万元，主要系本报告期主要系收到业绩补偿款流入，未有发生其他重大投资活动所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为8433.04万元，相比上年同期下降50.54%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为108.36%，净现比为-130.71%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.19次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业27/33）；固定资产周转率为0.49次，上年同期为0.56次（2023年上半年行业平均值为2.02次，公司位居同行业32/33）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.54次、2.58次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.91亿元，较上年同期减少3300.29万元；但期间费用率为35.42%，较上年同期上升3.50个百分点。其中，销售费用同比下降23.64%，管理费用同比增长11.3%，研发费用同比下降62.2%，财务费用同比下降16.82%。

　　资料显示，管理费用的变动主要因为本报告期主要系生物基纤维业务分部的莱赛尔生产线停工检修，相关折旧费用和员工薪酬支出计入管理费用核算。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少24.03%，占公司总资产比重下降0.91个百分点；存货较上年末减少19.82%，占公司总资产比重下降0.81个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少32.92%，占公司总资产比重下降0.72个百分点；投资性房地产较上年末减少1.51%，占公司总资产比重上升0.48个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少26.77%，占公司总资产比重下降5.94个百分点，主要系公司按期偿还借款及利息，未有新增大额长期债务，同时按照还款计划将未来一年内到期款项重分类至一年内到期的非流动负债；一年内到期的非流动负债较上年末增加72.74%，占公司总资产比重上升6.38个百分点；应付职工薪酬较上年末减少32.31%，占公司总资产比重下降0.47个百分点；应付账款较上年末增加4.14%，占公司总资产比重上升0.69个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.36亿元，占净资产的100.11%，较上年末减少3359.42万元。其中，存货跌价准备为781.39万元，计提比例为5.44%。

　　2024年上半年，ST美谷的商誉达到5.57亿元，相当于同期公司净资产1.36亿元的410.31%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为87.14%，相比上年末上升2.34个百分点；有息资产负债率为34.76%，相比上年末上升0.48个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.44，速动比率为0.31。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为上海通怡投资管理有限、洪慧、潘申明、张明，取代了一季度末的通怡梧桐22号私募证券投资基金、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、陈晓妙、段亚娟。在具体持股比例上，黄洪林、江苏宜美照明科技股份有限公司持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，ST美谷22.54%股份处于质押状态。其中，第一大股东深圳奥园科星投资有限公司质押1.72亿股公司股份，占其全部持股的100.00%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.88万户，较一季度末下降了5535户，降幅10.20%；户均持股市值由一季度末的3.88万元下降至2.96万元，降幅为23.71%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）