中证智能财讯联盛化学（301212）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入3.01亿元，同比下降24.86%；归母净利润1644.13万元，同比下降72.03%；扣非净利润1440.79万元，同比下降74.92%；经营活动产生的现金流量净额为-1.09亿元，上年同期为6717.91万元；报告期内，联盛化学基本每股收益为0.15元，加权平均净资产收益率为1.22%。

　　以8月28日收盘价计算，联盛化学目前市盈率（TTM）约为65.6倍，市净率（LF）约为1.41倍，市销率（TTM）约为3.36倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.66亿元，同比下降0.44%，环比增长23.64%；归母净利润843.98万元，同比下降66.22%，环比增长5.48%；扣非净利润808.81万元，同比下降67.06%，环比增长27.98%。

　　半年报称，公司属于精细化工行业，主要从事以医药中间体、农药中间体、电子化学品为主的精细化学品的研发、生产和销售，产品主要应用于医药、农药、电子化学品、化妆品等领域。

　　2024年上半年，公司毛利率为13.33%，同比下降8.88个百分点；净利率为5.72%，较上年同期下降8.95个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为14.35%，同比下降5.54个百分点，环比上升2.28个百分点；净利率为5.08%，较上年同期下降9.85个百分点，较上一季度下降1.44个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.22%，较上年同期下降3.18个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.87%，较上年同期下降2.81个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.09亿元，同比减少1.76亿元，主要系本期营业收入较去年同期有所下降且本期主要客户的销售货款多数尚未到期，导致账期到期回款规模下降；叠加本期部分供应商电汇付款方式增加，共同导致本期现流净额有所下降所致；筹资活动现金流净额-1646.50万元，同比增加1458.07万元，主要系本期内支付股利减少所致；投资活动现金流净额3336.94万元，上年同期为-8279.43万元，主要系本期内大额存单本金减少，投资支付现金减少所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.76亿元，上年同期为-0.03亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为68.28%，净现比为-663.15%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.24次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业43/74）；固定资产周转率为1.13次，上年同期为1.68次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业27/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.18次、2.18次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1938.28万元，较上年同期减少162.03万元；但期间费用率为6.44%，较上年同期上升1.19个百分点。其中，销售费用同比下降28.37%，管理费用同比下降6.06%，研发费用同比下降37.09%，财务费用由去年同期的-1442.15万元变为-783.91万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本期大额存单计提利息和存款息减少，叠加去年同期第二季度持有外币金额大及汇率波动持续上升导致汇兑收益增加，本期减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少41.02%，占公司总资产比重下降13.56个百分点；在建工程较上年末增加22.73%，占公司总资产比重上升4.37个百分点；固定资产较上年末增加15.32%，占公司总资产比重上升2.53个百分点；交易性金融资产较上年末增加32.11%，占公司总资产比重上升2.32个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动负债较上年末减少64.24%，占公司总资产比重下降1.52个百分点；应付账款较上年末增加20.74%，占公司总资产比重上升1.19个百分点；应付票据较上年末减少9.37%，占公司总资产比重下降0.62个百分点；应付职工薪酬较上年末减少45.54%，占公司总资产比重下降0.37个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.23亿元，占净资产的9.22%，较上年末增加771.35万元。其中，存货跌价准备为606.04万元，计提比例为4.68%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为17.06%，相比上年末下降1.18个百分点；有息资产负债率为0.42%，相比上年末上升0.18个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为3.22，速动比率为2.75。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为杨静波、徐瑾，取代了一季度末的季文庆、林志军。在具体持股比例上，于霞、刘春芳、黄勇持股有所上升，洪萍、黄雨生、叶少平持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8526户，较一季度末增长了386户，增幅4.74%；户均持股市值由一季度末的27.01万元下降至25.94万元，降幅为3.96%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）