中证智能财讯慧智微（688512）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.53亿元，同比增长2.20%；归母净利润亏损1.83亿元，上年同期亏损1.75亿元；扣非净利润亏损2亿元，上年同期亏损1.83亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2.38亿元，上年同期为-6490.38万元；报告期内，慧智微基本每股收益为-0.4元，加权平均净资产收益率为-8.73%。

　　以8月28日收盘价计算，慧智微目前市盈率（TTM）约为-7.25倍，市净率（LF）约为1.49倍，市销率（TTM）约为5.42倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.49亿元，同比增长16.29%，环比增长41.74%；归母净利润-1.02亿元，同比增长6.84%，环比下降26.06%；扣非净利润-1.07亿元，同比增长8.40%，环比下降15.40%。

　　半年报显示，慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。公司具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，同时具备高集成模组的高精度仿真和封装集成核心技术。

　　2024年上半年，公司毛利率为4.39%，同比下降12.56个百分点；净利率为-72.42%，较上年同期下降1.65个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为1.86%，同比下降8.83个百分点，环比下降6.11个百分点；净利率为-68.87%，较上年同期上升17.10个百分点，较上一季度上升8.57个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-8.73%，较上年同期增长2.60个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-8.74%，较上年同期增长0.67个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.38亿元，同比减少1.73亿元；筹资活动现金流净额4891.20万元，同比减少9.88亿元；投资活动现金流净额-1.07亿元，上年同期为-8.45亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.55亿元，上年同期为-8.24亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为91.36%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.12次（2023年上半年行业平均值为0.15次，公司位居同行业24/34）；固定资产周转率为5.80次，上年同期为7.07次（2023年上半年行业平均值为5.70次，公司位居同行业16/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.84次、0.51次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.91亿元，较上年同期减少2192.89万元；期间费用率为75.47%，较上年同期下降10.52个百分点。其中，销售费用同比下降8.41%，管理费用同比下降22.62%，研发费用同比下降4.76%，财务费用由去年同期的-783.34万元变为-928.41万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期股份支付费用较上年同期减少；管理费用的变动主要因为本期股份支付费用较上年同期减少；财务费用的变动主要因为本期利息收入较上年同期增加；研发费用的变动主要因为本期股份支付费用较上年同期减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少16.53%，占公司总资产比重下降4.96个百分点；应收账款较上年末增加245.16%，占公司总资产比重上升2.54个百分点；存货较上年末增加8.65%，占公司总资产比重上升2.44个百分点；在建工程较上年末增加182.33%，占公司总资产比重上升1.36个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加62.51%，占公司总资产比重上升1.19个百分点，主要系采购材料、封测费增加，总部大楼工程款增加；应付职工薪酬较上年末减少33.86%，占公司总资产比重下降0.63个百分点；合同负债较上年末减少99.68%，占公司总资产比重下降0.18个百分点，主要系公司本期期末预收货款减少；长期递延收益较上年末减少4.63%，占公司总资产比重下降0.02个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.91亿元，占净资产的24.14%，较上年末增加3905.62万元。其中，存货跌价准备为7832.38万元，计提比例为13.77%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为11.70%，相比上年末上升2.46个百分点；有息资产负债率为2.44%，相比上年末上升2.20个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为10.46，速动比率为6.88。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为GZPA Holding Limited、VERTEX LEGACY CONTINUATION FUND PTE. LTD.、建投华科投资股份有限公司、Smartermicro Star Hong Kong Limited、誠僑有限公司、元禾璞华(苏州)投资管理有限公司-江苏疌泉元禾璞华股权投资合伙企业(有限合伙)、广发信德投资管理有限公司-珠海广发信德智能创新升级股权投资基金(有限合伙)、北京云晖投资管理有限公司-海南峰焱喆股权投资基金合伙企业(有限合伙)、广发信德投资管理有限公司-珠海广发信德科文创业投资基金(有限合伙)、广发信德投资管理有限公司-珠海广发信德环保产业投资基金合伙企业(有限合伙)，取代了一季度末的彭康幼、建信基金-建设银行-中国人寿-中国人寿委托建信基金公司股票型组合、王晓燕、张舟霞、华夏优势增长混合型证券投资基金、信澳先进智造股票型证券投资基金、廖铭杰、翁忠亚、李鸣、易诚。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.13万户，较一季度末增长了1783户，增幅18.83%；户均持股市值由一季度末的55.20万元下降至34.56万元，降幅为37.39%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）