赛隆药业（002898）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入1.56亿元，同比下降0.46%；归母净利润176.47万元，同比下降40.93%；扣非净利润137.31万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-4451.81万元，上年同期为212.47万元；报告期内，赛隆药业基本每股收益为0.01元，加权平均净资产收益率为0.33%。
以8月28日收盘价计算，赛隆药业目前市盈率（TTM）约为186.15倍，市净率（LF）约为2.9倍，市销率（TTM）约为4.99倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8657.8万元，同比增长11.92%，环比增长24.60%；归母净利润14.06万元，同比增长167.00%，环比下降91.34%；扣非净利润51.28万元，同比增长125.62%，环比下降40.39%。
资料显示，公司属医药制造业，秉承“以科技领先，成就健康事业”的企业宗旨，已建成集医药中间体、原料药、制剂的研发、生产、营销和技术服务为一体的医药全产业链的现代化制药企业。
2024年上半年，公司毛利率为46.78%，同比下降6.24个百分点；净利率为1.13%，较上年同期下降0.78个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为52.43%，同比上升0.02个百分点，环比上升12.69个百分点；净利率为0.16%，较上年同期上升0.43个百分点，较上一季度下降2.18个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.33%，较上年同期下降0.24个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.56%，较上年同期下降0.08个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-4451.81万元，同比减少4664.29万元；筹资活动现金流净额-737.78万元，同比减少953.70万元；投资活动现金流净额-89.29万元，上年同期为-2439.81万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4815.75万元，上年同期为-2821.32万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为42.38%，净现比为-2522.73%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.19次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业66/114）；固定资产周转率为0.45次，上年同期为0.41次（2023年上半年行业平均值为1.21次，公司位居同行业98/114）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.74次、0.97次。
2024年上半年，公司期间费用为6575.59万元，较上年同期减少1777.51万元；期间费用率为42.13%，较上年同期下降11.15个百分点。其中，销售费用同比下降32.43%，管理费用同比增长1.92%，研发费用同比下降24.71%，财务费用同比下降15.9%。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司使用权资产较上年末增加15095.53%，占公司总资产比重上升8.11个百分点；其他非流动金融资产较上年末减少92.99%，占公司总资产比重下降7.96个百分点；应收账款较上年末增加201.68%，占公司总资产比重上升7.26个百分点；货币资金较上年末减少62.90%，占公司总资产比重下降6.64个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加11.04%，占公司总资产比重上升1.49个百分点；合同负债较上年末减少45.43%，占公司总资产比重下降0.63个百分点；应付账款较上年末减少7.66%，占公司总资产比重下降0.44个百分点；长期应付款合计较上年末减少34.54%，占公司总资产比重下降0.54个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为8239.25万元，占净资产的15.43%，较上年末减少647.9万元。其中，存货跌价准备为491.05万元，计提比例为5.62%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为32.94%，相比上年末下降1.21个百分点；有息资产负债率为17.83%，相比上年末上升0.99个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.11，速动比率为0.74。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为蓝建秋、吕健、李志友、BARCLAYS BANK PLC，取代了一季度末的冯春、华泰证券股份有限公司、澜熙趋势先锋泉圣私募证券投资基金、澜熙趋势先锋六号私募证券投资基金。在具体持股比例上，高盛公司有限责任公司持股有所上升。
值得注意的是，根据半年报数据，赛隆药业11.78%股份处于质押状态。其中，第一大股东蔡南桂质押1600.00万股公司股份，占其全部持股的17.77%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.86万户，较一季度末下降了3221户，降幅14.74%；户均持股市值由一季度末的9.01万元下降至8.36万元，降幅为7.21%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
