中证智能财讯海螺水泥（600585）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入455.66亿元，同比下降30.44%；归母净利润33.26亿元，同比下降48.56%；扣非净利润31.85亿元，同比下降48.25%；经营活动产生的现金流量净额为68.71亿元，同比增长35.75%；报告期内，海螺水泥基本每股收益为0.63元，加权平均净资产收益率为1.79%。

　　以8月27日收盘价计算，海螺水泥目前市盈率（TTM）约为15.32倍，市净率（LF）约为0.61倍，市销率（TTM）约为0.92倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入242.38亿元，同比下降28.92%，环比增长13.65%；归母净利润18.23亿元，同比下降53.40%，环比增长21.37%；扣非净利润18.16亿元，同比下降54.56%，环比增长32.74%。

　　资料显示，公司的主营业务为水泥、商品熟料、骨料及混凝土的生产、销售。

　　2024年上半年，公司毛利率为18.93%，同比下降0.52个百分点；净利率为7.43%，较上年同期下降2.96个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为19.96%，同比下降2.18个百分点，环比上升2.21个百分点；净利率为7.82%，较上年同期下降4.29个百分点，较上一季度上升0.84个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.79%，较上年同期下降1.69个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.30%，较上年同期下降1.61个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为68.71亿元，同比增长35.75%；筹资活动现金流净额-29.62亿元，同比增加6.83亿元；投资活动现金流净额-16.22亿元，上年同期为-34.54亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为18.43亿元，相比上年同期下降80.80%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为125.64%，净现比为206.60%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.19次，上年同期为0.27次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业2/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为11.10次、3.57次。

　　2024年上半年，公司期间费用为43.42亿元，较上年同期减少3.42亿元；但期间费用率为9.53%，较上年同期上升2.38个百分点。其中，销售费用同比下降3.92%，管理费用同比下降14.05%，研发费用同比下降29.24%，财务费用由去年同期的-8.21亿元变为-4.43亿元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加2.83%，占公司总资产比重上升1.36个百分点；应收票据较上年末减少24.27%，占公司总资产比重下降0.60个百分点；在建工程较上年末减少12.59%，占公司总资产比重下降0.51个百分点；预付款项较上年末减少42.10%，占公司总资产比重下降0.41个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少17.57%，占公司总资产比重下降1.06个百分点；应付职工薪酬较上年末减少82.07%，占公司总资产比重下降0.50个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加37.23%，占公司总资产比重上升0.45个百分点；应付账款较上年末减少11.24%，占公司总资产比重下降0.27个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为105.31亿元，占净资产的5.74%，较上年末增加4.3亿元。其中，存货跌价准备为274.83万元，计提比例为0.03%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为19.50%，相比上年末下降0.12个百分点；有息资产负债率为10.22%，相比上年末上升0.90个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为3.39，速动比率为3.02。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅邻山1号远望基金，取代了一季度末的兴全趋势投资混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算(代理人)有限公司、香港中央结算有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、国信证券股份有限公司、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所上升。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）