中证智能财讯华阳智能（301502）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.78亿元，同比增长3.99%；归母净利润2043.61万元，同比下降39.94%；扣非净利润1927.69万元，同比下降40.10%；经营活动产生的现金流量净额为1904.94万元，同比下降49.97%；报告期内，华阳智能基本每股收益为0.3906元，加权平均净资产收益率为2.89%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于本期微特电机业务增长。

　　以8月27日收盘价计算，华阳智能目前市盈率（TTM）约为39.98倍，市净率（LF）约为2.55倍，市销率（TTM）约为4.25倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.68亿元，同比增长5.11%，环比增长52.74%；归母净利润1264.73万元，同比下降38.27%，环比增长62.38%；扣非净利润1125.35万元，同比下降44.03%，环比增长40.26%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，微特电机及组件收入2.48亿元，同比增长12.12%，占营业收入的89.11%；精密注射给药装置收入0.13亿元，同比下降59.08%，占营业收入的4.67%。

　　2024年上半年，公司毛利率为18.91%，同比下降5.26个百分点；净利率为7.35%，较上年同期下降5.37个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为17.55%，同比下降7.84个百分点，环比下降3.44个百分点；净利率为7.53%，较上年同期下降5.28个百分点，较上一季度上升0.44个百分点。

　　分产品看，微特电机及组件、精密注射给药装置2024年上半年毛利率分别为18.68%、30.48%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.89%，较上年同期下降5.10个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.94%，较上年同期下降4.27个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1904.94万元，同比下降49.97%；筹资活动现金流净额3.19亿元，同比增加3.17亿元；投资活动现金流净额-2.52亿元，上年同期为-2683.83万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.29亿元，上年同期为0.21亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为57.45%，净现比为93.21%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.32次，上年同期为0.40次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业6/24）；固定资产周转率为1.20次，上年同期为1.14次（2023年上半年行业平均值为2.02次，公司位居同行业21/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.48次、2.18次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2918.52万元，较上年同期增加448.54万元；期间费用率为10.50%，较上年同期上升1.26个百分点。其中，销售费用同比增长15.81%，管理费用同比增长51.13%，研发费用同比下降3.63%，财务费用由去年同期的76.61万元变为-43.39万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期广告宣传投入增加；管理费用的变动主要因为本期发行上市相关费用增加；财务费用的变动主要因为闲置资金增多，利息收入增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末增加93577788547.62%，占公司总资产比重上升18.99个百分点；固定资产较上年末减少3.11%，占公司总资产比重下降12.36个百分点；货币资金较上年末增加398.09%，占公司总资产比重上升7.11个百分点；存货较上年末增加0.70%，占公司总资产比重下降5.05个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加10.38%，占公司总资产比重下降5.44个百分点；应交税费较上年末减少13.17%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加381.90%，占公司总资产比重上升0.11个百分点；应付职工薪酬较上年末减少16.09%，占公司总资产比重下降0.34个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.04亿元，占净资产的12.81%，较上年末增加72.18万元。其中，存货跌价准备为264.83万元，计提比例为2.48%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为21.49%，相比上年末下降8.92个百分点；有息资产负债率为3.88%，相比上年末下降1.99个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为3.22，速动比率为2.74。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为刘冬秀、李洋、李俊、董金蓉、赵林泓、J.P.Morgan Securities PLC、王瑞林、杨泽荣，取代了一季度末的余斌、陈俊廷、BARCLAYS BANK PLC、袁臻、蔡敏亚、黄静、王朋、吴延。在具体持股比例上，高盛公司有限责任公司持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.31万户，较一季度末下降了281户，降幅2.10%；户均持股市值由一季度末的17.76万元下降至17.11万元，降幅为3.66%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）