中证智能财讯滨海能源（000695）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.44亿元，同比增长120.36%；归母净利润158.36万元，同比扭亏；扣非净利润77.97万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为8175.92万元，上年同期为-2171.50万元；报告期内，滨海能源基本每股收益为0.0071元，加权平均净资产收益率为0.86%。公告称，营业收入变化主要由于负极材料业务规模增加。

　　以8月27日收盘价计算，滨海能源目前市盈率（TTM）约为-269.08倍，市净率（LF）约为12.66倍，市销率（TTM）约为4.92倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.32亿元，同比增长768.67%，环比增长17.31%；归母净利润218.31万元，同比下降86.23%，环比增长464.16%；扣非净利润167.42万元，同比下降88.18%，环比增长287.17%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，负极材料收入1.98亿元，占营业收入的80.97%；印刷品收入0.46亿元，同比下降57.22%，占营业收入的19.00%。

　　2024年上半年，公司毛利率为10.60%，同比上升17.77个百分点；净利率为-0.88%，较上年同期上升22.39个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为9.89%，同比上升9.63个百分点，环比下降1.54个百分点；净利率为0.22%，较上年同期下降95.22个百分点，较上一季度上升2.39个百分点。

　　分产品看，负极材料、印刷品2024年上半年毛利率分别为12.77%、1.23%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.86%，较上年同期增长4.80个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.65%，较上年同期增长7.53个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为8175.92万元，同比增加1.03亿元；筹资活动现金流净额1.36亿元，同比增加9238.31万元，主要系旭阳控股借款增加所致；投资活动现金流净额-2.61亿元，上年同期为-1168.25万元，主要系子公司负极材料项目建设及购入土地等资产增加了投资支出所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.54亿元，上年同期为0.13亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为139.66%，净现比为5162.78%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业35/45）；固定资产周转率为0.76次，上年同期为0.54次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业40/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.92次、1.93次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2298.59万元，较上年同期减少990.11万元；期间费用率为9.40%，较上年同期下降20.25个百分点。其中，销售费用同比下降77.4%，管理费用同比下降49.31%，研发费用同比增长71.47%，财务费用同比增长25.16%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为剥离包装物印刷业务后，销售费用减少；管理费用的变动主要因为剥离包装物印刷业务后，管理费用减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司无形资产较上年末增加120.13%，占公司总资产比重上升7.06个百分点；货币资金较上年末减少47.66%，占公司总资产比重下降5.96个百分点；固定资产较上年末增加26.81%，占公司总资产比重下降5.17个百分点；应收票据较上年末增加2515.52%，占公司总资产比重上升4.09个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加67.56%，占公司总资产比重上升3.16个百分点；长期递延收益较上年末增加338.75%，占公司总资产比重上升8.34个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加33.86%，占公司总资产比重下降2.82个百分点；其他流动负债较上年末增加1110.92%，占公司总资产比重上升2.66个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.48亿元，占净资产的79.74%。其中，存货跌价准备为139.33万元，计提比例为0.93%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为81.40%，相比上年末上升9.40个百分点；有息资产负债率为4.16%，相比上年末上升1.80个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.53，速动比率为0.35。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为旭阳控股有限公司，占比24.73%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，旭阳控股有限公司、李新保持股有所上升，杨绍校、赵广军、中信建投证券股份有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1万户，较一季度末下降了793户，降幅7.35%；户均持股市值由一季度末的17.56万元上升至18.06万元，增幅为2.85%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）