中钢天源（002057）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入12.97亿元，同比下降7.93%；归母净利润1.03亿元，同比下降39.69%；扣非净利润8048.01万元，同比下降41.85%；经营活动产生的现金流量净额为4145.77万元，上年同期为-1.23亿元；报告期内，中钢天源基本每股收益为0.1352元，加权平均净资产收益率为3.27%。

　　以8月27日收盘价计算，中钢天源目前市盈率（TTM）约为22.76倍，市净率（LF）约为1.54倍，市销率（TTM）约为1.77倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.89亿元，同比下降14.12%，环比增长13.34%；归母净利润5148.23万元，同比下降54.87%，环比增长0.61%；扣非净利润3512.25万元，同比下降62.68%，环比下降22.57%。

　　半年报称，公司以磁性材料、金属制品及检验检测业务为主营业务。

　　2024年上半年，公司毛利率为21.95%，同比下降4.12个百分点；净利率为9.35%，较上年同期下降4.54个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为22.24%，同比下降7.41个百分点，环比上升0.62个百分点；净利率为8.72%，较上年同期下降7.48个百分点，较上一季度下降1.35个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.27%，较上年同期下降2.30个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.01%，较上年同期下降2.22个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4145.77万元，同比增加1.65亿元，主要系公司当期加大应收账款清收力度，收到的货款增加所致；筹资活动现金流净额-8535.22万元，同比减少1.19亿元，主要系本期偿还银行贷款，以及收到的银行退回的开具应付票据保证金净额减少所致；投资活动现金流净额-6703.76万元，上年同期为1.68亿元，主要系去年同期开展现金管理业务，收到的现金净额较大，本期未开展此业务所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-6386.55万元，上年同期为-12340.91万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为97.93%，净现比为40.39%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.28次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业2/19）；固定资产周转率为1.27次，上年同期为1.77次（2023年上半年行业平均值为0.96次，公司位居同行业2/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.03次、2.40次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.65亿元，较上年同期减少1664.06万元；期间费用率为12.70%，较上年同期下降0.17个百分点。其中，销售费用同比下降0.9%，管理费用同比下降9.15%，研发费用同比下降11.95%，财务费用由去年同期的-248.85万元变为-309.61万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少14.59%，占公司总资产比重下降2.62个百分点；应收票据较上年末增加11.63%，占公司总资产比重上升0.93个百分点；在建工程较上年末增加17.37%，占公司总资产比重上升0.90个百分点；预付款项较上年末增加189.76%，占公司总资产比重上升0.66个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少34.55%，占公司总资产比重下降4.45个百分点；其他流动负债较上年末增加89.67%，占公司总资产比重上升0.92个百分点；长期借款较上年末增加21.41%，占公司总资产比重上升0.56个百分点；应交税费较上年末减少41.92%，占公司总资产比重下降0.37个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.09亿元，占净资产的13.37%，较上年末减少2462.98万元。其中，存货跌价准备为1975.51万元，计提比例为4.61%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为31.69%，相比上年末下降2.75个百分点；有息资产负债率为7.86%，相比上年末上升0.25个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.29，速动比率为2.00。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为彭贺庆，取代了一季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，谭若闻持股有所上升，华夏行业景气混合型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.01万户，较一季度末增长了2534户，增幅6.74%；户均持股市值由一季度末的14.27万元下降至13.24万元，降幅为7.22%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）