长阳科技（688299）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入6.47亿元，同比增长14.82%；归母净利润1705.74万元，同比下降71.92%；扣非净利润938.75万元，同比下降78.45%；经营活动产生的现金流量净额为5456.04万元，同比下降39.59%；报告期内，长阳科技基本每股收益为0.06元，加权平均净资产收益率为0.79%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于反射膜、隔膜、胶膜收入增加。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为767.00万元，其中计入当期损益的政府补助为576.98万元。

　　以8月27日收盘价计算，长阳科技目前市盈率（TTM）约为63.61倍，市净率（LF）约为1.54倍，市销率（TTM）约为2.46倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.33亿元，同比增长6.59%，环比增长6.24%；归母净利润882.46万元，同比下降75.36%，环比增长7.19%；扣非净利润305.98万元，同比下降89.37%，环比下降51.65%。

　　半年报称，公司主要从事反射膜、光学基膜、隔膜、背板基膜及其它特种功能膜的研发、生产和销售，产品广泛应用于液晶显示、动力电池及储能、太阳能光伏等领域。

　　2024年上半年，公司毛利率为24.57%，同比下降2.94个百分点；净利率为2.64%，较上年同期下降8.14个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为25.68%，同比下降1.69个百分点，环比上升2.28个百分点；净利率为2.65%，较上年同期下降8.80个百分点，较上一季度上升0.03个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.79%，较上年同期下降2.10个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.76%，较上年同期下降1.71个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5456.04万元，同比下降39.59%；筹资活动现金流净额5963.12万元，同比减少2.28亿元；投资活动现金流净额-1.76亿元，上年同期为-5.18亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.99亿元，上年同期为-4.41亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为104.85%，净现比为319.86%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.19次，上年同期为0.19次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业29/40）；固定资产周转率为0.42次，上年同期为0.56次（2023年上半年行业平均值为1.31次，公司位居同行业32/40）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.25次、1.74次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.09亿元，较上年同期增加2420.99万元；期间费用率为16.86%，较上年同期上升1.80个百分点。其中，销售费用同比下降4.21%，管理费用同比增长29.17%，研发费用同比增长4.81%，财务费用由去年同期的-1023.59万元变为135.31万元。

　　资料显示，管理费用的变动主要因为折旧摊销增加；财务费用的变动主要因为利息费用增加和汇兑收益减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少18.75%，占公司总资产比重下降2.03个百分点；其他非流动资产较上年末增加280.58%，占公司总资产比重上升1.29个百分点；应收账款较上年末增加7.45%，占公司总资产比重上升0.97个百分点；固定资产较上年末减少0.99%，占公司总资产比重下降0.89个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加771.58%，占公司总资产比重上升2.18个百分点，主要系公司调整资金结构，增加短期银行借款；一年内到期的非流动负债较上年末增加185.21%，占公司总资产比重上升1.75个百分点；应付账款较上年末减少14.05%，占公司总资产比重下降1.26个百分点；应付职工薪酬较上年末减少50.47%，占公司总资产比重下降0.41个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.88亿元，占净资产的13.49%，较上年末增加1556.23万元。其中，存货跌价准备为2759.77万元，计提比例为8.75%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为36.64%，相比上年末上升2.00个百分点；有息资产负债率为19.99%，相比上年末上升3.92个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.07，速动比率为1.62。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为王建平、胡宇、拿特30号私募证券投资基金，取代了一季度末的杭华、何伟、嘉实领先优势混合型证券投资基金。在具体持股比例上，迎水聚宝17号私募证券投资基金、泓德瑞兴三年持有期混合型证券投资基金、李明明持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.15万户，较一季度末下降了1150户，降幅9.11%；户均持股市值由一季度末的27.20万元上升至32.38万元，增幅为19.04%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）