中证智能财讯幸福蓝海（300528）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.73亿元，同比下降18.50%；归母净利润亏损2977.93万元，上年同期盈利477.05万元；扣非净利润亏损4458.12万元，上年同期亏损629.55万元；经营活动产生的现金流量净额为6787.57万元，同比下降56.74%；报告期内，幸福蓝海基本每股收益为-0.0799元，加权平均净资产收益率为-4.19%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1480.19万元，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为803.05万元。

　　以8月27日收盘价计算，幸福蓝海目前市盈率（TTM）约为-40.82倍，市净率（LF）约为3.32倍，市销率（TTM）约为2.28倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.36亿元，同比下降26.01%，环比下降42.46%；归母净利润-3866.14万元，同比下降460.29%，环比下降535.27%；扣非净利润-4692.68万元，同比下降274.64%，环比下降2100.66%。

　　半年报称，报告期内，公司主要从事电视剧制作、发行和电影全产业链业务，其中电影全产业链业务涵盖了制作、院线、发行和影城放映整个完整的电影全产业链结构。

　　2024年上半年，公司毛利率为12.86%，同比下降6.61个百分点；净利率为-7.85%，较上年同期下降9.11个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为-1.45%，同比下降17.96个百分点，环比下降22.54个百分点；净利率为-28.97%，较上年同期下降25.35个百分点，较上一季度下降33.28个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-4.19%，同比下降4.83个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.67%，较上年同期下降1.98个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6787.57万元，同比下降56.74%，主要系报告期内受电影大盘票房低迷的影响，电影发行及放映收入减少；筹资活动现金流净额-7333.19万元，同比减少1560.09万元；投资活动现金流净额-2542.32万元，上年同期为-4446.02万元，主要系报告期内公司支付影城项目工程款减少所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为4213.10万元，相比上年同期下降94.35%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为187.64%，净现比为-227.93%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.15次，上年同期为0.17次（2023年上半年行业平均值为0.13次，公司位居同行业7/20）；固定资产周转率为1.84次，上年同期为1.80次（2023年上半年行业平均值为9.04次，公司位居同行业13/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.45次、1.75次。

　　2024年上半年，公司期间费用为7302.01万元，较上年同期减少1298.80万元；但期间费用率为19.58%，较上年同期上升0.78个百分点。其中，销售费用同比下降34.65%，管理费用同比下降2.97%，财务费用同比下降39.46%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内公司影视剧项目发行费同比减少；财务费用的变动主要因为报告期内公司利息收入增加以及融资租赁利息支出减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司预付款项较上年末增加34.28%，占公司总资产比重上升0.95个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少43.23%，占公司总资产比重下降0.94个百分点；存货较上年末增加0.18%，占公司总资产比重上升0.63个百分点；应收账款较上年末减少15.37%，占公司总资产比重下降0.53个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司租赁负债较上年末减少6.77%，占公司总资产比重上升0.48个百分点；应付账款较上年末减少17.70%，占公司总资产比重下降0.71个百分点；应付职工薪酬较上年末减少98.52%，占公司总资产比重下降1.01个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少11.94%，占公司总资产比重下降0.20个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.86亿元，占净资产的26.71%，较上年末增加33.25万元。其中，存货跌价准备为9108.78万元，计提比例为32.91%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为69.90%，相比上年末下降1.17个百分点；有息资产负债率为4.22%，相比上年末下降0.20个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.71，速动比率为1.35。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为银河文体娱乐主题灵活配置混合型证券投资基金、高盛公司有限责任公司、李匙锦、杨捷，取代了一季度末的大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金、建信中证500指数增强型证券投资基金、吴鉴文、何利军。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.34万户，较一季度末下降了2004户，降幅7.88%；户均持股市值由一季度末的12.18万元下降至9.99万元，降幅为17.98%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）