中证智能财讯 ST百灵（002424）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入21.43亿元，同比增长12.81%；归母净利润8746.14万元，同比下降27.32%；扣非净利润3256.32万元，同比下降72.28%；经营活动产生的现金流量净额为-3037.04万元，上年同期为1.21亿元；报告期内，ST百灵基本每股收益为0.06元，加权平均净资产收益率为2.50%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为5489.82万元，其中计入当期损益的政府补助为3416.14万元，少数股东权益影响额（税后）为-1526.89元。

　　以8月27日收盘价计算，ST百灵目前市盈率（TTM）约为-10.37倍，市净率（LF）约为1.33倍，市销率（TTM）约为1.03倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8.1亿元，同比增长0.27%，环比下降39.22%；归母净利润3576.63万元，同比增长27.59%，环比下降30.81%；扣非净利润-1204.26万元，同比下降141.51%，环比下降127.00%。

　　2024年上半年，公司毛利率为61.33%，同比上升4.69个百分点；净利率为3.93%，较上年同期下降2.48个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为57.21%，同比上升5.39个百分点，环比下降6.63个百分点；净利率为4.09%，较上年同期上升0.38个百分点，较上一季度上升0.26个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.50%，较上年同期下降0.51个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.99%，较上年同期下降0.73个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3037.04万元，同比减少1.52亿元；筹资活动现金流净额-6086.27万元，同比增加5429.94万元；投资活动现金流净额-77.04万元，上年同期为-7050.16万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.15亿元，上年同期为-2.02亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为96.60%，净现比为-34.72%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.29次，上年同期为0.27次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业38/73）；固定资产周转率为2.49次，上年同期为2.34次（2023年上半年行业平均值为1.52次，公司位居同行业19/73）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.11次、0.68次。

　　2024年上半年，公司期间费用为11.43亿元，较上年同期增加2.77亿元；期间费用率为53.35%，较上年同期上升7.73个百分点。其中，销售费用同比增长42.26%，管理费用同比下降5.78%，研发费用同比下降37.22%，财务费用同比增长4.3%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为公司完善销售费用内控管理，确认计提市场费用增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加22.15%，占公司总资产比重上升4.69个百分点；应收款项融资较上年末减少51.71%，占公司总资产比重下降3.38个百分点；货币资金较上年末减少22.73%，占公司总资产比重下降1.38个百分点；存货较上年末增加8.45%，占公司总资产比重上升1.02个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加21.02%，占公司总资产比重上升2.20个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加426.24%，占公司总资产比重上升2.17个百分点；应付账款较上年末减少12.04%，占公司总资产比重下降1.68个百分点；其他流动负债较上年末减少41.11%，占公司总资产比重下降0.61个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为12.62亿元，占净资产的36.26%，较上年末增加9832.96万元。其中，存货跌价准备为7141.5万元，计提比例为5.36%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为53.37%，相比上年末上升1.37个百分点；有息资产负债率为24.32%，相比上年末上升1.54个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.13，速动比率为0.79。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为张明、魏巍、刘文华、余龙生、万从荣、毛幼聪，取代了一季度末的浙商期货-浙商证券股份有限公司-浙商期货融畅1号单一资产管理计划、华泰证券股份有限公司、银河德睿资本管理有限公司、中信建投证券股份有限公司、禹慧进取3号私募证券投资基金、招商证券股份有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，ST百灵17.39%股份处于质押状态。其中，第一大股东姜伟质押2.45亿股公司股份，占其全部持股的100.00%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为10.22万户，较一季度末下降了4261户，降幅4.00%；户均持股市值由一季度末的9.87万元下降至4.32万元，降幅为56.23%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）