中证智能财讯西测测试（301306）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.22亿元，同比增长93.05%；归母净利润亏损4913.57万元，上年同期亏损624.77万元；扣非净利润亏损5089.83万元，上年同期亏损1202.33万元；经营活动产生的现金流量净额为-8609.75万元，上年同期为-5589.19万元；报告期内，西测测试基本每股收益为-0.58元，加权平均净资产收益率为-4.26%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内电子装联业务收入增加。

　　以8月27日收盘价计算，西测测试目前市盈率（TTM）约为-27.61倍，市净率（LF）约为2.31倍，市销率（TTM）约为6.56倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.13亿元，同比增长71.99%，环比增长2.93%；归母净利润-1315.25万元，同比下降3428.77%，环比增长63.45%；扣非净利润-1377.38万元，同比下降200.14%，环比增长62.90%。

　　半年报称，公司是一家从事军用装备和民用飞机产品检验检测的第三方检验检测服务机构，为客户提供环境与可靠性试验、电子元器件检测筛选、电磁兼容性试验等检验检测服务，同时开展检测设备的研发和销售以及电装业务。

　　2024年上半年，公司毛利率为11.07%，同比下降32.91个百分点；净利率为-21.51%，较上年同期下降16.92个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为14.20%，同比下降30.74个百分点，环比上升6.36个百分点；净利率为-10.31%，较上年同期下降10.24个百分点，较上一季度上升22.72个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-4.26%，较上年同期下降3.75个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-3.16%，较上年同期下降2.66个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-8609.75万元，同比减少3020.56万元，主要系报告期内人力成本及水电费、材料采购等经营性支出增加所致；筹资活动现金流净额9586.40万元，同比增加7979.52万元，主要系报告期内新增银行借款所致；投资活动现金流净额9767.23万元，上年同期为-2.26亿元，主要系报告期内赎回到期理财产品现金流入增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5343.21万元，上年同期为-25095.29万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为55.72%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.08次（2023年上半年行业平均值为0.13次，公司位居同行业48/62）；固定资产周转率为0.75次，上年同期为0.79次（2023年上半年行业平均值为1.69次，公司位居同行业48/62）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.52次、3.63次。

　　2024年上半年，公司期间费用为6646.15万元，较上年同期增加1164.30万元；但期间费用率为29.91%，较上年同期下降17.72个百分点。其中，销售费用同比增长19.07%，管理费用同比增长7.54%，研发费用同比增长11.22%，财务费用由去年同期的-29.93万元变为482.74万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为报告期内银行借款增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少92.21%，占公司总资产比重下降11.70个百分点；货币资金较上年末增加42.80%，占公司总资产比重上升6.05个百分点；应收账款较上年末增加25.52%，占公司总资产比重上升5.02个百分点；应收票据较上年末减少54.37%，占公司总资产比重下降1.97个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加64.84%，占公司总资产比重上升3.40个百分点，主要系报告期内银行借款增加；应付账款较上年末增加21.35%，占公司总资产比重上升1.04个百分点；应付职工薪酬较上年末减少45.05%，占公司总资产比重下降0.69个百分点；其他流动负债较上年末减少42.49%，占公司总资产比重下降0.65个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5336.46万元，占净资产的4.73%，较上年末减少222.74万元。其中，存货跌价准备为575.91万元，计提比例为9.74%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为27.91%，相比上年末上升5.89个百分点；有息资产负债率为11.79%，相比上年末上升4.44个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.74，速动比率为2.59。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为袁权、许海、张洪波，取代了一季度末的中国建设银行股份有限公司-国投瑞银新兴产业混合型证券投资基金(LOF)、黄永胜、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.。在具体持股比例上，北京日出安盛资本管理有限公司-东台智选之星创业投资合伙企业(有限合伙)、齐桂莲、高盛公司有限责任公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.59万户，较一季度末增长了4136户，增幅35.21%；户均持股市值由一季度末的24.74万元下降至20.57万元，降幅为16.86%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）