近日，赛力斯集团股份有限公司（601127.SH，下称“赛力斯”）披露了2024年半年度业绩报告。半年报显示，赛力斯上半年实现营业收入650.44亿元，同比增长489.58%；归属于上市公司股东的净利润16.25亿元，同比扭亏为盈，去年同期亏损13.44亿元。

　　对于业绩上涨的原因，赛力斯方面表示，主要是新能源汽车销量的增加，同时公司坚持技术创新、成本贡献的经营方针，新质生产力引领公司经营质量不断提升，超额完成了倍增计划，营业毛利率同比增长，期间费用率同比下降。

　　多方面促盈利

　　公开资料显示，赛力斯是一家以新能源汽车为核心业务的技术科技型企业，业务涉及新能源汽车及核心部件总成研发、制造、销售及服务。主要产品包括AITO问界系列高端智慧新能源汽车、蓝电智能电动汽车、风光SUV及MPV等，整车远销全球70多个国家和地区。

　　从市场反应来看，赛力斯的业绩能够大幅上涨得益于其推出的AITO问界M9大规模交付，以及AITO问界新M5和问界新M7 Ultra的热销。8月26日，问界又推出了入门价更低的问界新M7 Pro，随着M7 Pro的交付，问界销量或将有更大提升。

　　财报显示，2024年1—6月份，赛力斯新能源汽车产销分别为20.39万辆和20.09万辆，同比分别增长349.24%和348.55%。在产销不断增长的带动下，赛力斯实现营收650.44亿元，同比增长489.58%。同时，上半年赛力斯经营活动产生的现金流量净额163.60亿元；毛利率持续提升。值得一提的是，赛力斯第二季度营收及净利分别为384.83亿元、14.05亿元，环比均实现大幅增长。

　　此外，根据财报披露，赛力斯上半年的营业成本约488亿元，毛利润为162亿元，综合毛利率为25%，这一数据相较于公司过去几年的毛利率有了显著提升。

　　作为对比，小鹏汽车2024年上半年毛利率为13.5%；零跑汽车上半年毛利率为1.1%；特斯拉上半年毛利率为18%；理想汽车一季度整体毛利率为20.6%。

　　在业内看来，赛力斯毛利率能够大幅上涨，与其车辆价格稳定有关。赛力斯集团董事长（创始人）张兴海表示：“M9出来后，其实我们的价格越卖还越高，订单越卖越多，并没有降价。好多车现在为了销量把价格降低下来，但其实降了也没有量，所以我们最终是要卷品牌，有品牌才有价值。”

　　此外，鸿蒙智行提供的数据显示，今年前6个月，问界M9获得了53739辆的销售成绩。7月问界M9交付量更是达到18047辆新高。华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东也曾透露，有80%的M9车主都是选购了55万元的顶配车型，这直接拉升问界品牌均价达39万元。

　　随着销量的提升，赛力斯的其他费用也在增长。其中，销售费用为93.4亿元，同比增长4.4倍；研发费用28.3亿元，增长3.2倍；管理费用11.8亿元，增长66%。

　　截至6月30日，现金及现金等价物余额为138.9亿元，相比第一季度，现金及现金等价物的净额增加94.1亿元。

　　在财报发出后，机构也给予赛力斯买入评级。其中，东吴证券研报称，赛力斯二季度为规模盈利的起点，毛利率超预期，因此给予买入评级。

　　加大智能化投资

　　在发布上半年业绩的同时，赛力斯宣布将投资深圳引望智能技术有限公司（下称“深圳引望”）115亿元，占股10%，与华为及其他战略合作伙伴共同支持该公司未来发展。

　　根据赛力斯方面描述，深圳引望主要从事智能汽车解决方案业务，为用户提供智能驾驶、智能座舱、智能车控、智能车云、智能车载光等产品和解决方案。目前，深圳引望的团队规模、技术水平、产品成熟度和商用规模、流程体系能力都处于业内领先，并具备全栈核心技术自主研发和持续创新能力。

　　在公告发出后，有不少投资者关注该交易。有投资者质疑赛力斯连续投入，是否会导致公司资金不足。对此，赛力斯在公告中表示，本次交易为现金收购，上市公司的资金来源为自筹资金。

　　同时，在赛力斯发布的公告中，引望的业绩也浮出水面。公告显示，引望2022年、2023年以及今年上半年的营业收入分别为20.98亿元、47亿元和104.35亿元；主营业务毛利率分别为17.73%、32.13%和55.36%；归母净利润分别为-75.87亿元、-55.97亿元和22.31亿元，预估2024年度归母净利润为33.51亿元。

　　由此来看，无论是在营收还是利润，引望在行业里都处于领先位置。因此，赛力斯方面表示，结合引望财务数据和未来经营前景，本次收购引望少数股权预计对公司投资收益产生正向影响，公司总资产、净利润规模和基本每股收益将得到提升，有助于公司增厚利润，实现股东利益最大化。

　　不过，目前华为的汽车业务仍然以BU的形式开展。赛力斯公告显示，原则上华为收到第一笔转让价款之后，开始启动本次装载的具体活动。将本次装载范围内的技术、资产、人员等以本次交易相关文件约定的适当方式转移至引望。并将在交易转让价款支付完毕前完成实质装载，届时引望将承接华为原有的智能汽车解决方案核心业务。

　　张兴海表示，本次投资入股引望标志着赛力斯与华为升级为“业务+股权”的全面合作，开启双方合作从1到N可持续发展的新起点。赛力斯将坚定支持引望成为汽车产业智能化开放平台，力争三年实现问界年产销百万目标，带动引望百万台套供应，实现共赢。

　　余承东表示，引望聚合了华为智能车业务的众多核心技术，华为将全方位支持引望持续领先，服务汽车产业智能化转型。本次合作标志着华为和赛力斯的合作更加全面、紧密。未来华为和引望将持续支持问界品牌向上，推出更多新品。

　　“从如今新能源汽车市场的发展来看，赛力斯和华为的合作绝对是商业样本。”汽车分析师王坤对《华夏时报》记者表示，经过短短几年的发展，问界已经成为新能源汽车头部品牌，这也让赛力斯看到了与华为合作的好处。此次投资引望，也是为了与华为进行更深层次的合作，实现更好的互利互惠。

（文章来源：华夏时报）