中证智能财讯王力安防（605268）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入12.84亿元，同比增长14.54%；归母净利润5475.58万元，同比增长12.25%；扣非净利润4501.00万元，同比增长4.26%；经营活动产生的现金流量净额为-1.34亿元，上年同期为1.44亿元；报告期内，王力安防基本每股收益为0.12元，加权平均净资产收益率为3.32%。

　　以8月26日收盘价计算，王力安防目前市盈率（TTM）约为45.49倍，市净率（LF）约为1.78倍，市销率（TTM）约为0.86倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8.49亿元，同比增长16.86%，环比增长95.09%；归母净利润3864.06万元，同比增长15.80%，环比增长139.78%；扣非净利润3808.13万元，同比增长17.09%，环比增长449.62%。

　　资料显示，公司主营安全门等门类产品以及机械锁和智能锁等锁具产品的研发、设计、生产、销售和服务。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，钢质安全门收入7.71亿元，同比增长9.16%，占营业收入的60.07%；智能锁收入0.79亿元，同比增长6.37%，占营业收入的6.17%。

　　2024年上半年，公司毛利率为25.32%，同比下降1.24个百分点；净利率为4.21%，较上年同期持平。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为26.46%，同比上升0.31个百分点，环比上升3.37个百分点；净利率为4.54%，较上年同期上升0.08个百分点，较上一季度上升0.96个百分点。

　　分产品看，钢质安全门、智能锁2024年上半年毛利率分别为26.22%、29.06%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.32%，较上年同期增长0.42个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.53%，较上年同期增长0.35个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.34亿元，同比减少2.78亿元；筹资活动现金流净额7496.16万元，同比增加1.80亿元；投资活动现金流净额-1.27亿元，上年同期为-2685.99万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.59亿元，上年同期为0.74亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为108.16%，净现比为-244.94%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.29次（2023年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业8/16）；固定资产周转率为0.97次，上年同期为0.88次（2023年上半年行业平均值为1.02次，公司位居同行业12/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.04次、2.51次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.43亿元，较上年同期增加3316.66万元；期间费用率为18.90%，较上年同期上升0.21个百分点。其中，销售费用同比增长18.41%，管理费用同比增长10.54%，研发费用同比增长10.14%，财务费用同比增长144.24%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为贷款利息增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少53.47%，占公司总资产比重下降4.97个百分点；应收账款较上年末增加11.30%，占公司总资产比重上升2.56个百分点；固定资产较上年末减少3.09%，占公司总资产比重下降1.73个百分点；存货较上年末增加15.23%，占公司总资产比重上升1.12个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加49.92%，占公司总资产比重上升4.86个百分点；合同负债较上年末增加29.41%，占公司总资产比重上升1.18个百分点；应付票据较上年末减少20.82%，占公司总资产比重下降1.09个百分点；应付职工薪酬较上年末减少21.26%，占公司总资产比重下降0.38个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.1亿元，占净资产的26.5%，较上年末增加5415.05万元。其中，存货跌价准备为2490.91万元，计提比例为5.73%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为61.81%，相比上年末上升3.46个百分点；有息资产负债率为15.35%，相比上年末上升4.85个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.88，速动比率为0.72。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为吕旭、吕仙芳，取代了一季度末的张建勇、柯兵南。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.61万户，较一季度末下降了1643户，降幅9.25%；户均持股市值由一季度末的20.66万元下降至19.44万元，降幅为5.91%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）