美国降息对人民币有何影响?
2024年08月27日 10:58
来源: 财联社
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  英国对冲基金Eurizon SLJ Capital的首席执行官、知名“美元微笑理论”提出者Stephen Jen表示,随着美国降息,中国企业可能会出售1万亿美元的美元计价资产,此举可能会使人民币升值10%。

  人民币将会大幅升值

  Stephen Jen此前曾担任摩根士丹利全球货币研究主管,是知名的“美元微笑理论”提出者。他表示,货币是目前最大的风险,但没有被市场合理定价,而人民币可能会扮演重要角色。

  美东时间上周五,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上表示,美国降低政策利率的时机已经到来。这意味着美联储9月降息已经基本板上钉钉,而在Jen看来,这将给人民币升值提供契机。

  “想象一场雪崩,”Jen谈到中国资产回流的影响时表示,“人民币将会升值,而且很可能会被允许升值——5%到10%对中国来说是适度的、可以接受的。”

  Jen的理论是这样的:自疫情爆发以来,中国企业可能已经在海外投资中积累了超过2万亿美元的资金,因为这些资产的利率高于人民币计价资产。而当美联储降息时,美元资产的吸引力将受到侵蚀,并可能刺激1万亿美元的“保守”资金回流,因为中国与美国的利率差距正在缩小。

  Jen认为,如果美国物价继续下跌,美联储的降息幅度可能比市场预期的更大。再加上美元本身已经被高估,美国还面临着双重赤字和软着陆的前景,这些都支持了他对美元将会贬值的信念。

  最终的结果是,人民币兑美元汇率很可能走高。

  Jen还表示,如果中国央行不出手吸收美元流动性,那么人民币的升势可能会更大。

  不过,人民币可能也不会在美联储首次降息后立即大幅升值。Jen表示,当美元在所谓的软着陆情况下加速贬值,或者美国通胀在不引发经济衰退的情况下有所缓解时,就可能出现这种情况。

  美联储降息将是关键节点

  Jen的想法和中银证券全球首席经济学家管涛不谋而合。上周,管涛在接受访问表示,受国际市场波动等影响,人民币存在因出口商结汇和套息交易平仓而快速大幅升值的可能性。

  他认为,目前基准情形是美联储因美国经济放缓开始做出预防式减息,这将有利于人民币汇率稳定;若出现市场打消单边预期,利差交易反向平仓一旦发生,会出现很快升值。

  他还提到,中国前期的大规模贸易顺差形成的结汇不多,企业手头持有非常可观的外汇头寸,同时前期做空人民币的套息交易也较拥挤,目前出口商结汇意愿有所松动,更多是交易层面随日元反弹出现的变化,人民币贬值预期还没有根本扭转;一旦单边预期出现波动,可能触发大幅快速升值行情。

  不过,华尔街上其他人估计,中国企业的美元外汇储备比Jen估计的要少一些。

  麦格理集团估计,自2022年以来,中国出口商和跨国公司已经积累了超过5000亿美元的美元资产。而澳新集团估计这一数字为4300亿美元。不过,Jen表示,无论如何,人民币升值的压力都将会存在。

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(文章来源:财联社)

文章来源:财联社 责任编辑:33
原标题:美国降息对人民币有何影响?
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热门评论 查看全部评论
2024-08-27 11:20:48 来自 上海
没有内容可以发天气预报
置顶 删除 举报 评论 249
任我行户外 : 成天吃饱撑的。
2024-08-27 14:11:54 来自 山西
删除 举报 评论 1
理财白月光 : 小编有了
2024-08-27 14:09:49 来自 福建
删除 举报 评论 点赞
还有5条回复, 点击查看全部
2024-08-27 11:42:09 来自 江苏
当下那些所谓的学者专家,说话和放气一样,从不经过大脑过滤。人民币10%升值意味着什么,会带来哪些负面影响[为什么][为什么]
置顶 删除 举报 评论 88
天晴了阳光普照 : 都是绩优股亏太多了太多了!
2024-08-27 13:06:46 来自 天津
删除 举报 评论 2
2024-08-27 11:34:31 来自 福建
这哪里找的托
置顶 删除 举报 评论 44
2024-08-27 12:32:49 来自 四川
千万别上当受骗
置顶 删除 举报 评论 34
2024-08-27 14:47:03 来自 江苏
假酒喝多了
置顶 删除 举报 评论 7
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2024-08-27 11:19:26 来自 其他
Stephen Jen认为,中国企业在海外投资中积累了超过2万亿美元的资金,因为这些资产的利率高于人民币计价资产。当美联储降息时,美元资产的吸引力将受到侵蚀,并可能刺激1万亿美元的‘保守’资金回流。最终的结果是,人民币兑美元汇率很可能走高。
取消置顶 删除 举报 评论 4
股海时粟 : 滚,算命呢
2024-08-27 16:26:28 来自 天津
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2024-08-27 21:39:25 来自 广东
现在是没话说?????
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2024-08-27 20:49:20 来自 广东
模拟仓加满
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2024-08-27 20:06:15 来自 福建
说少了,是一包万一美元要回流
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2024-08-27 19:54:15 来自 云南
太深奥了,完全看不懂啊
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