中证智能财讯中天火箭（003009）8月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入4.49亿元，同比下降1.86%；归母净利润2048.15万元，同比下降38.13%；扣非净利润1852.51万元，同比下降39.13%；经营活动产生的现金流量净额为-4031.39万元，上年同期为-1.25亿元；报告期内，中天火箭基本每股收益为0.1318元，加权平均净资产收益率为1.26%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.2元（含税）。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于子公司超码科技产品受市场竞争影响价格下降，导致收入降低。

　　以8月26日收盘价计算，中天火箭目前市盈率（TTM）约为69.3倍，市净率（LF）约为3.55倍，市销率（TTM）约为4.93倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.36亿元，同比下降14.40%，环比增长11.24%；归母净利润1271.22万元，同比增长129.31%，环比增长63.62%；扣非净利润1256.4万元，同比增长295.80%，环比增长110.77%。

　　半年报显示，公司自成立以来主要从事小型固体火箭及其延伸产品的研发、生产和销售，并一直致力于推进航天固体火箭核心技术成果的多层次、多领域的深度转化应用。

　　2024年上半年，公司毛利率为18.04%，同比下降5.31个百分点；净利率为4.57%，较上年同期下降2.67个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为19.50%，同比上升2.93个百分点，环比上升3.09个百分点；净利率为5.38%，较上年同期上升3.37个百分点，较上一季度上升1.72个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.26%，较上年同期下降0.88个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.95%，较上年同期下降0.47个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-4031.39万元，同比增加8432.34万元，主要系受票据到期解付以及销售回款增加影响所致；筹资活动现金流净额1518.99万元，同比增加3335.24万元，主要系受短期借款增加影响所致；投资活动现金流净额-6158.73万元，上年同期为-5512.16万元，主要系受募投项目投入影响所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.17亿元，上年同期为-1.91亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为78.27%，净现比为-196.83%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.15次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.14次，公司位居同行业65/138）；固定资产周转率为0.76次，上年同期为0.87次（2023年上半年行业平均值为1.38次，公司位居同行业96/138）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.83次、1.13次。

　　2024年上半年，公司期间费用为6998.74万元，较上年同期减少140.12万元；期间费用率为15.60%，较上年同期下降0.02个百分点。其中，销售费用同比下降12.2%，管理费用同比增长10.69%，研发费用同比下降17.75%，财务费用由去年同期的-264.30万元变为103.98万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为受销售服务费下降影响；管理费用的变动主要因为受公司建立企业年金，职工薪酬增加；财务费用的变动主要因为受子公司贷款规模增加影响。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少8.01%，占公司总资产比重下降3.79个百分点；应收账款较上年末增加20.39%，占公司总资产比重上升2.94个百分点；应收票据较上年末减少51.10%，占公司总资产比重下降2.25个百分点；存货较上年末增加23.04%，占公司总资产比重上升1.99个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加17.13%，占公司总资产比重上升2.51个百分点；其他流动负债较上年末减少29.73%，占公司总资产比重下降1.00个百分点；短期借款较上年末增加14.32%，占公司总资产比重上升0.81个百分点，主要系子公司短期贷款增加；合同负债较上年末增加43.82%，占公司总资产比重上升0.65个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.58亿元，占净资产的21.97%，较上年末增加6697.8万元。其中，存货跌价准备为1578.1万元，计提比例为4.23%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为47.67%，相比上年末上升0.51个百分点；有息资产负债率为22.83%，相比上年末上升0.84个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.28，速动比率为1.92。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为航天动力技术研究院，占比32.65%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，航天动力技术研究院、航天投资控股有限公司、陕西电器研究所、国华军民融合产业发展基金管理有限公司-国华军民融合产业发展基金(有限合伙)、洋浦天塬投资有限公司、西安航天复合材料研究所、河南鸢辉企业管理有限公司、陕西航天科技集团有限公司、陕西省技术进步投资有限责任公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.11万户，较一季度末增长了4户，增幅0.02%；户均持股市值由一季度末的32.55万元下降至28.54万元，降幅为12.32%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）