中证智能财讯视源股份（002841）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入101.2亿元，同比增长21.38%；归母净利润4.95亿元，同比下降17.82%；扣非净利润4.7亿元，同比增长1.48%；经营活动产生的现金流量净额为-2.51亿元，上年同期为1.6亿元；报告期内，视源股份基本每股收益为0.71元，加权平均净资产收益率为3.93%。

　　以8月26日收盘价计算，视源股份目前市盈率（TTM）约为15.66倍，市净率（LF）约为1.6倍，市销率（TTM）约为0.9倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入56.25亿元，同比增长22.81%，环比增长25.16%；归母净利润3.17亿元，同比下降0.55%，环比增长77.44%；扣非净利润3.28亿元，同比增长30.53%，环比增长131.05%。

　　资料显示，公司是一家以显示、交互控制和连接技术为核心的智能电子产品及解决方案提供商。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，交互智能平板收入34.47亿元，同比增长24.65%，占营业收入的34.06%；液晶显示主控板卡收入33.25亿元，同比增长11.18%，占营业收入的32.85%；家用电器控制器收入8.03亿元，同比增长59.53%，占营业收入的7.94%。

　　2024年上半年，公司毛利率为22.26%，同比下降6.05个百分点；净利率为4.98%，较上年同期下降2.24个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为22.54%，同比下降5.16个百分点，环比上升0.63个百分点；净利率为5.59%，较上年同期下降1.30个百分点，较上一季度上升1.36个百分点。

　　分产品看，交互智能平板、液晶显示主控板卡、家用电器控制器2024年上半年毛利率分别为24.47%、14.66%、16.26%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.93%，较上年同期下降0.97个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.45%，较上年同期下降0.90个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.51亿元，同比减少4.11亿元，主要系报告期内为应对价格上涨，增加原材料策略备货，以及为应对旺季交付增加产成品备货所致；筹资活动现金流净额-4.59亿元，同比减少1.64亿元，主要系报告期偿付信用证贴现所致；投资活动现金流净额-7.16亿元，上年同期为9.79亿元，主要系报告期内购买且未到期理财产品增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2.79亿元，相比上年同期下降78.78%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为112.98%，净现比为-50.72%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.45次，上年同期为0.40次（2023年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业24/95）；固定资产周转率为4.86次，上年同期为4.57次（2023年上半年行业平均值为1.77次，公司位居同行业14/95）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为27.62次、2.64次。

　　2024年上半年，公司期间费用为17.71亿元，较上年同期减少190.96万元；期间费用率为17.50%，较上年同期下降3.76个百分点。其中，销售费用同比下降17.28%，管理费用同比增长4.0%，研发费用同比增长10.53%，财务费用由去年同期的-9684.01万元变为-6258.23万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本期利息收入减少及汇率变动。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少30.59%，占公司总资产比重下降7.47个百分点；存货较上年末增加66.72%，占公司总资产比重上升5.89个百分点；债权投资合计较上年末增加46.36%，占公司总资产比重上升4.40个百分点；交易性金融资产较上年末减少74.80%，占公司总资产比重下降2.77个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加43.08%，占公司总资产比重上升4.76个百分点；长期借款较上年末增加146.61%，占公司总资产比重上升1.24个百分点；应付职工薪酬较上年末减少42.17%，占公司总资产比重下降1.04个百分点；短期借款较上年末增加4.92%，占公司总资产比重下降0.12个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为37.32亿元，占净资产的30.22%，较上年末增加14.93亿元。其中，存货跌价准备为1.73亿元，计提比例为4.43%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为45.09%，相比上年末上升4.10个百分点；有息资产负债率为13.83%，相比上年末上升0.64个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.34，速动比率为0.95。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为孙永辉，占比10.73%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.75万户，较一季度末增长了1104户，增幅4.19%；户均持股市值由一季度末的91.92万元下降至75.38万元，降幅为17.99%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）