德尔玛（301332）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入16.21亿元，同比增长4.22%；归母净利润6794.93万元，同比增长0.71%；扣非净利润6466.99万元，同比增长2.23%；经营活动产生的现金流量净额为4988.21万元，同比下降76.04%；报告期内，德尔玛基本每股收益为0.15元，加权平均净资产收益率为2.41%。

　　以8月26日收盘价计算，德尔玛目前市盈率（TTM）约为35.42倍，市净率（LF）约为1.38倍，市销率（TTM）约为1.2倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.05亿元，同比增长1.63%，环比增长26.26%；归母净利润4459.53万元，同比增长0.81%，环比增长90.95%；扣非净利润4338.97万元，同比增长3.19%，环比增长103.90%。

　　2024年上半年，公司毛利率为32.11%，同比上升2.02个百分点；净利率为4.11%，较上年同期持平。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为33.10%，同比上升2.56个百分点，环比上升2.24个百分点；净利率为4.75%，较上年同期下降0.04个百分点，较上一季度上升1.46个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.41%，较上年同期下降1.59个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.24%，较上年同期下降0.09个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4988.21万元，同比下降76.04%，主要系报告期内经营活动产生的现金流量净额变动主要系公司本期购买商品、接受劳务支付的现金较上期增加，本期公司主要产品产量较上期增长，采购量增加所致；筹资活动现金流净额-5523.27万元，同比减少14.64亿元，主要系报告期内筹资活动产生的现金流量净额变动主要系上年同期公司首次公开发行股票募集资金到位导致资金流入、本期对投资者进行分红所致；投资活动现金流净额-4956.55万元，上年同期为-8.66亿元，主要系报告期内投资活动产生的现金流量净额变动主要系公司购买理财所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-581.03万元，上年同期为-66266.41万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为121.34%，净现比为73.41%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.38次，上年同期为0.41次（2023年上半年行业平均值为0.38次，公司位居同行业11/22）；固定资产周转率为4.77次，上年同期为5.32次（2023年上半年行业平均值为4.07次，公司位居同行业9/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.12次、2.18次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4.56亿元，较上年同期增加6324.58万元；期间费用率为28.12%，较上年同期上升2.88个百分点。其中，销售费用同比增长18.54%，管理费用同比下降0.7%，研发费用同比增长20.97%，财务费用由去年同期的-1268.40万元变为-1295.62万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少50.76%，占公司总资产比重下降2.64个百分点；在建工程较上年末增加15.02%，占公司总资产比重上升1.82个百分点；货币资金较上年末减少4.33%，占公司总资产比重下降1.14个百分点；应收款项融资较上年末增加1587.80%，占公司总资产比重上升1.08个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少10.69%，占公司总资产比重下降1.58个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加60.27%，占公司总资产比重上升0.61个百分点；应交税费较上年末增加74.66%，占公司总资产比重上升0.45个百分点；应付职工薪酬较上年末减少11.90%，占公司总资产比重下降0.17个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.14亿元，占净资产的18.29%，较上年末增加1823.0万元。其中，存货跌价准备为2576.13万元，计提比例为4.77%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为34.48%，相比上年末下降0.94个百分点；有息资产负债率为0.13%，相比上年末下降0.36个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.99，速动比率为1.62。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为磐茂(上海)投资中心(有限合伙)、歐之智有限公司、董海锋、珠海金镒铭股权投资基金合伙企业(有限合伙)、天津金米投资合伙企业(有限合伙)、Generation Nu HK Investment Limited、梅州欧派投资实业有限公司、珠海科嘉投资中心(有限合伙)、珠海德源峰润企业管理中心(有限合伙)、珠海丰明企业管理中心(有限合伙)，取代了一季度末的何文钜、广发中证养老产业指数型发起式证券投资基金、江泳霞、叶永楷、何旺银、香港中央结算有限公司、黄瑜珊、陈峰、李华、何景亮。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.54万户，较一季度末下降了322户，降幅1.25%；户均持股市值由一季度末的18.79万元下降至16.07万元，降幅为14.48%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）