中证智能财讯路维光电（688401）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.96亿元，同比增长28.49%；归母净利润8242.3万元，同比增长16.69%；扣非净利润7448.6万元，同比增长28.03%；经营活动产生的现金流量净额为7041.52万元，同比下降34.50%；报告期内，路维光电基本每股收益为0.43元，加权平均净资产收益率为5.63%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于公司坚持技术创新促进公司各项业务平稳发展，促使营业收入保持增长趋势。

　　以8月26日收盘价计算，路维光电目前市盈率（TTM）约为23.62倍，市净率（LF）约为2.96倍，市销率（TTM）约为4.99倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.19亿元，同比增长27.21%，环比增长23.80%；归母净利润4134.84万元，同比下降2.06%，环比增长0.67%；扣非净利润3709.27万元，同比增长6.94%，环比下降0.80%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，石英掩膜版收入3.69亿元，占营业收入的93.36%；苏打掩膜版收入2334.15万元，占营业收入的5.9%；其他产品收入283.12万元，占营业收入的0.72%。

　　2024年上半年，公司毛利率为34.18%，同比下降0.36个百分点；净利率为20.94%，较上年同期下降1.04个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为33.04%，同比下降2.76个百分点，环比下降2.54个百分点；净利率为20.20%，较上年同期下降5.05个百分点，较上一季度下降1.65个百分点。

　　分产品来看，石英掩膜版、苏打掩膜版、其他产品2024年毛利率分别为33.88%、43.79%、-1.54%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.63%，较上年同期增长0.51个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.52%，较上年同期增长0.59个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7041.52万元，同比下降34.50%；筹资活动现金流净额-1.12亿元，同比减少1.34亿元；投资活动现金流净额-8665.65万元，上年同期为-2.72亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.02亿元，上年同期为-1.61亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为100.41%，净现比为85.43%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.16次，公司位居同行业12/22）；固定资产周转率为0.42次，上年同期为0.38次（2023年上半年行业平均值为0.67次，公司位居同行业14/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.04次、1.60次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4530.14万元，较上年同期增加548.88万元；但期间费用率为11.45%，较上年同期下降1.48个百分点。其中，销售费用同比下降8.67%，管理费用同比增长24.1%，研发费用同比增长19.52%，财务费用由去年同期的-103.59万元变为-226.55万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为较上年同期数变动情况不大；管理费用的变动主要因为报告期内管理人员薪酬、办公资产的折旧费用、中介及咨询费增加；财务费用的变动主要因为公司对贷款结构进行优化以及日元汇率下降带来的汇兑收益；研发费用的变动主要因为报告期内公司对新产品及新工艺研发持续投入增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少50.41%，占公司总资产比重下降10.07个百分点；固定资产较上年末增加16.17%，占公司总资产比重上升10.06个百分点；在建工程较上年末减少33.24%，占公司总资产比重下降2.47个百分点；应收账款较上年末增加20.66%，占公司总资产比重上升2.39个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加194.24%，占公司总资产比重上升8.58个百分点；应付账款较上年末减少55.52%，占公司总资产比重下降6.22个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加21.80%，占公司总资产比重上升0.52个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加224.87%，占公司总资产比重上升0.24个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.59亿元，占净资产的12.44%，较上年末减少789.79万元。其中，存货跌价准备为522.43万元，计提比例为3.18%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为39.83%，相比上年末上升4.87个百分点；有息资产负债率为29.45%，相比上年末上升10.50个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.42，速动比率为1.08。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为国投(上海)创业投资管理有限公司-国投(上海)科技成果转化创业投资基金企业(有限合伙)，占比6.75%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，大成互联网思维混合型证券投资基金持股有所上升，新余顺禄并购投资管理中心(有限合伙)、柳灵、新余百耀投资中心(有限合伙)持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7375户，较一季度末增长了1413户，增幅23.70%；户均持股市值由一季度末的84.21万元下降至68.68万元，降幅为18.44%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）