中证智能财讯中农立华（603970）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入65.32亿元，同比增长3.92%；归母净利润1.58亿元，同比增长3.81%；扣非净利润1.53亿元，同比增长9.85%；经营活动产生的现金流量净额为-6.17亿元，上年同期为-9.36亿元；报告期内，中农立华基本每股收益为0.5881元，加权平均净资产收益率为10.41%。
公告称，公司营业收入变化主要由于本期农药出口量额齐增。
以8月26日收盘价计算，中农立华目前市盈率（TTM）约为13.98倍，市净率（LF）约为2.18倍，市销率（TTM）约为0.3倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入41.34亿元，同比增长4.88%，环比增长72.45%；归母净利润1.01亿元，同比增长2.65%，环比增长78.15%；扣非净利润9910.52万元，同比增长11.18%，环比增长83.36%。
半年报显示，报告期内，公司主要业务包括农药流通及植保技术服务，主要是销售农药原药、制剂及相关产品，同时面向种植户提供作物健康解决方案，开展植保产品的使用技术指导、应用示范以及产品的分装加工等服务。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，农药制剂收入45.29亿元，占营业收入的69.34%；农药原药收入19.79亿元，占营业收入的30.30%。
2024年上半年，公司毛利率为6.66%，同比上升0.17个百分点；净利率为2.64%，较上年同期下降0.06个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为6.50%，同比上升0.28个百分点，环比下降0.44个百分点；净利率为2.65%，较上年同期下降0.16个百分点，较上一季度上升0.02个百分点。
分产品看，农药制剂、农药原药2024年上半年毛利率分别为8.06%、3.52%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为10.41%，较上年同期下降0.49个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为6.89%，较上年同期下降0.59个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-6.17亿元，同比增加3.19亿元；筹资活动现金流净额2.76亿元，同比增加7.91亿元；投资活动现金流净额3.92亿元，上年同期为3.04亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.95亿元，上年同期为-9.27亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为79.58%，净现比为-390.35%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为1.01次，上年同期为1.05次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业1/32）；固定资产周转率为142.61次，上年同期为130.13次（2023年上半年行业平均值为1.23次，公司位居同行业1/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.84次、3.75次。
2024年上半年，公司期间费用为1.86亿元，较上年同期减少1368.80万元；期间费用率为2.84%，较上年同期下降0.33个百分点。其中，销售费用同比下降2.15%，管理费用同比下降10.26%，研发费用同比增长4.09%，财务费用同比下降32.41%。
资料显示，销售费用的变动主要因为本期公司响应降本增效政策，职工薪酬、保险费率及办公费下降；管理费用的变动主要因为本期公司响应降本增效政策，职工薪酬及中介服务费下降；财务费用的变动主要因为本期汇率波动导致汇兑损失下降；研发费用的变动主要因为本期公司新增研发项目，加大研发投入。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加80.92%，占公司总资产比重上升15.21个百分点；交易性金融资产较上年末减少49.51%，占公司总资产比重下降7.46个百分点；货币资金较上年末减少13.95%，占公司总资产比重下降3.73个百分点；其他流动资产较上年末减少40.76%，占公司总资产比重下降2.93个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加124.62%，占公司总资产比重上升13.82个百分点；应付票据较上年末减少42.18%，占公司总资产比重下降15.63个百分点；短期借款较上年末增加67.24%，占公司总资产比重上升4.60个百分点；合同负债较上年末增加35.69%，占公司总资产比重上升1.75个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为17.19亿元，占净资产的116.41%，较上年末增加1.83亿元。其中，存货跌价准备为9106.6万元，计提比例为5.03%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为76.55%，相比上年末上升3.08个百分点；有息资产负债率为16.64%，相比上年末上升4.34个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.26，速动比率为0.94。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为招商信诺人寿保险有限公司-传统，取代了一季度末的胡子辉。在具体持股比例上，刘锋持股有所上升，大成新锐产业混合型证券投资基金、浙江浙农金泰生物科技有限公司、洪坤、中阅战略优选2号私募证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7169户，较一季度末下降了1716户，降幅19.31%；户均持股市值由一季度末的53.85万元上升至64.04万元，增幅为18.92%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
