茂莱光学（688502）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.41亿元，同比增长0.83%；归母净利润1557.15万元，同比下降45.55%；扣非净利润1139.01万元，同比下降54.01%；经营活动产生的现金流量净额为-4572.92万元，上年同期为-1517.29万元；报告期内，茂莱光学基本每股收益为0.2949元，加权平均净资产收益率为1.30%。
公告称，公司营业收入变化主要得益于半导体领域收入的增长，同时生命科学应用领域收入减少。
以8月26日收盘价计算，茂莱光学目前市盈率（TTM）约为121.36倍，市净率（LF）约为3.56倍，市销率（TTM）约为8.89倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.3亿元，同比增长14.15%，环比增长17.43%；归母净利润1129.06万元，同比下降22.81%，环比增长163.75%；扣非净利润900.09万元，同比下降16.53%，环比增长276.73%。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，光学器件收入1.17亿元，同比下降11.74%，占营业收入的48.51%；光学镜头收入0.66亿元，同比增长53.07%，占营业收入的27.43%；光学系统收入0.56亿元，同比下降6.12%，占营业收入的23.22%。
2024年上半年，公司毛利率为47.67%，同比下降5.52个百分点；净利率为6.46%，较上年同期下降5.50个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为46.13%，同比下降8.71个百分点，环比下降3.35个百分点；净利率为8.67%，较上年同期下降4.15个百分点，较上一季度上升4.81个百分点。
分产品看，光学器件、光学镜头、光学系统2024年上半年毛利率分别为43.67%、50.40%、52.50%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.30%，较上年同期下降2.37个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.24%，较上年同期下降2.07个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-4572.92万元，同比减少3055.64万元；筹资活动现金流净额8736.64万元，同比减少6.49亿元；投资活动现金流净额1013.09万元，上年同期为-5.89亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1221.84万元，上年同期为-60251.07万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为91.94%，净现比为-293.67%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.25次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业9/25）；固定资产周转率为0.87次，上年同期为1.67次（2023年上半年行业平均值为0.89次，公司位居同行业4/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.00次、0.77次。
2024年上半年，公司期间费用为9233.19万元，较上年同期增加549.56万元；期间费用率为38.29%，较上年同期上升1.98个百分点。其中，销售费用同比增长8.98%，管理费用同比增长1.69%，研发费用同比增长0.59%，财务费用由去年同期的-434.61万元变为-83.37万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为公司开展较多海外营销活动；管理费用的变动主要因为报告期海外子公司开始运营，日常经营费用有所增加；财务费用的变动主要因为主要受到汇率波动的影响；研发费用的变动主要因为报告期增加研发投入。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少42.80%，占公司总资产比重下降10.35个百分点；固定资产较上年末增加26.09%，占公司总资产比重上升3.54个百分点；货币资金较上年末增加30.72%，占公司总资产比重上升3.14个百分点；应收账款较上年末增加43.28%，占公司总资产比重上升2.64个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加476.98%，占公司总资产比重上升7.27个百分点，主要系短期借款增多；应付职工薪酬较上年末减少41.27%，占公司总资产比重下降0.92个百分点；应付账款较上年末增加6.89%，占公司总资产比重上升0.08个百分点；应交税费较上年末减少53.11%，占公司总资产比重下降0.29个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.67亿元，占净资产的14.49%，较上年末增加670.31万元。其中，存货跌价准备为2417.82万元，计提比例为12.68%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为19.58%，相比上年末上升7.41个百分点；有息资产负债率为10.53%，相比上年末上升8.66个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.95，速动比率为2.28。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为深圳市共同家园管理有限公司、中坚，取代了一季度末的博时科创板三年定期开放混合型证券投资基金、易方达战略新兴产业股票型证券投资基金。在具体持股比例上，诺安成长混合型证券投资基金、东方人工智能主题混合型证券投资基金、诺安优化配置混合型证券投资基金持股有所上升，南京峰岭股权投资基金管理有限公司-南京紫金先进制造产业股权投资中心(有限合伙)、平安资管-工商银行-鑫福34号资产管理产品持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4920户，较一季度末下降了301户，降幅5.77%；户均持股市值由一季度末的111.12万元下降至99.82万元，降幅为10.17%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
