苏州龙杰（603332）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入7.53亿元，同比增长26.75%；归母净利润3055.91万元，同比扭亏；扣非净利润2603.32万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-2.34亿元，上年同期为-1.5亿元；报告期内，苏州龙杰基本每股收益为0.14元，加权平均净资产收益率为2.43%。

　　以8月26日收盘价计算，苏州龙杰目前市盈率（TTM）约为22.59倍，市净率（LF）约为1.25倍，市销率（TTM）约为0.88倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.51亿元，同比增长13.19%，环比增长49.31%；归母净利润1772.56万元，同比增长264.90%，环比增长38.12%；扣非净利润1623.07万元，同比增长215.84%，环比增长65.58%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，FDY差别化产品收入5.02亿元，同比增长21.98%，占营业收入的66.68%；DTY差别化产品收入2.29亿元，同比增长33.15%，占营业收入的30.35%；POY差别化产品收入0.05亿元，同比增长28.22%，占营业收入的0.65%。

　　2024年上半年，公司毛利率为9.63%，同比上升8.46个百分点；净利率为4.06%，较上年同期上升7.97个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为9.75%，同比上升8.54个百分点，环比上升0.30个百分点；净利率为3.93%，较上年同期上升6.63个百分点，较上一季度下降0.32个百分点。

　　分产品看，FDY差别化产品、DTY差别化产品、POY差别化产品2024年上半年毛利率分别为10.66%、6.93%、-11.15%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.43%，较上年同期增长4.28个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.16%，较上年同期增长4.48个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.34亿元，同比减少8410.00万元；筹资活动现金流净额-1436.92万元，同比减少3937.71万元；投资活动现金流净额-224.71万元，上年同期为3340.57万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.27亿元，上年同期为-0.99亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为89.66%，净现比为-767.34%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.51次，上年同期为0.40次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业9/24）；固定资产周转率为1.56次，上年同期为1.20次（2023年上半年行业平均值为1.10次，公司位居同行业12/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为124.54次、2.69次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3960.74万元，较上年同期增加668.14万元；但期间费用率为5.26%，较上年同期下降0.28个百分点。其中，销售费用同比增长21.09%，管理费用同比增长9.05%，研发费用同比增长37.82%，财务费用由去年同期的-183.11万元变为-405.40万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为本期定期存款利息收入增加；研发费用的变动主要因为本期研发直接投入增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少78.65%，占公司总资产比重下降17.43个百分点；存货较上年末增加69.31%，占公司总资产比重上升9.80个百分点；应收款项融资较上年末增加1037.27%，占公司总资产比重上升4.96个百分点；交易性金融资产较上年末减少0.13%，占公司总资产比重上升1.31个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少72.82%，占公司总资产比重下降4.39个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加3018.24%，占公司总资产比重上升0.67个百分点；应付账款较上年末减少30.82%，占公司总资产比重下降0.46个百分点，主要系本期支付前期应付工程款；合同负债较上年末增加24.63%，占公司总资产比重上升0.51个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.18亿元，占净资产的25.71%，较上年末增加1.3亿元。其中，存货跌价准备为535.18万元，计提比例为1.66%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为13.29%，相比上年末下降2.99个百分点；有息资产负债率为1.11%，相比上年末上升1.11个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为7.02，速动比率为4.53。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为曾金治，取代了一季度末的苏州龙杰特种纤维股份有限公司回购专用证券账户、法国兴业银行。在具体持股比例上，辛文标、缪建新持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.79万户，较一季度末增长了2843户，增幅18.88%；户均持股市值由一季度末的11.98万元下降至8.91万元，降幅为25.63%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）