中证智能财讯智能自控（002877）8月26日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入5.46亿元，同比增长19.98%；归母净利润3455.12万元，同比下降19.48%；扣非净利润3318.18万元，同比下降20.91%；经营活动产生的现金流量净额为-7522.36万元，上年同期为275.23万元；报告期内，智能自控基本每股收益为0.098元，加权平均净资产收益率为2.90%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于报告期订单交付增加。

　　以8月23日收盘价计算，智能自控目前市盈率（TTM）约为23.42倍，市净率（LF）约为1.9倍，市销率（TTM）约为2.03倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.24亿元，同比增长15.92%，环比增长46.16%；归母净利润2036.33万元，同比下降30.30%，环比增长43.53%；扣非净利润1966.09万元，同比下降31.98%，环比增长45.41%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，控制阀收入4.74亿元，同比增长17.88%，占营业收入的86.83%；检维修业务收入0.56亿元，同比增长52.68%，占营业收入的10.21%；配件收入0.15亿元，同比增长5.00%，占营业收入的2.81%。

　　2024年上半年，公司毛利率为28.48%，同比下降7.21个百分点；净利率为6.33%，较上年同期下降3.11个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为28.73%，同比下降5.54个百分点，环比上升0.60个百分点；净利率为6.28%，较上年同期下降4.17个百分点，较上一季度下降0.12个百分点。

　　分产品看，控制阀、检维修业务、配件2024年上半年毛利率分别为24.55%、67.79%、4.66%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.90%，较上年同期下降1.76个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.44%，较上年同期下降0.70个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-7522.36万元，同比减少7797.59万元，主要系报告期电汇方式回款减少所致；筹资活动现金流净额6440.38万元，同比增加729.32万元；投资活动现金流净额3274.95万元，上年同期为-7148.94万元，主要系报告期利用闲置募集资金用于理财后到期收回所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2825.59万元，上年同期为-11262.54万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为63.35%，净现比为-217.72%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.21次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业56/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.22次、0.64次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.11亿元，较上年同期增加555.81万元；但期间费用率为20.26%，较上年同期下降2.83个百分点。其中，销售费用同比增长9.91%，管理费用同比下降2.61%，研发费用同比增长1.09%，财务费用同比增长20.66%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加41.35%，占公司总资产比重上升5.53个百分点；固定资产较上年末减少2.57%，占公司总资产比重下降2.53个百分点；应收票据较上年末减少47.07%，占公司总资产比重下降2.41个百分点；交易性金融资产较上年末减少50.04%，占公司总资产比重下降2.25个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加20.95%，占公司总资产比重上升2.08个百分点，主要系新增流动资金借款；长期借款较上年末增加61.75%，占公司总资产比重上升2.15个百分点，主要系调整贷款结构；应付票据较上年末增加35.89%，占公司总资产比重上升0.94个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少35.15%，占公司总资产比重下降1.16个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6.06亿元，占净资产的50.84%，较上年末减少162.81万元。其中，存货跌价准备为1241.73万元，计提比例为2.01%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为51.31%，相比上年末上升1.51个百分点；有息资产负债率为32.59%，相比上年末上升2.82个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.68，速动比率为0.98。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.，取代了一季度末的纯达定增精选十八号私募证券投资基金。在具体持股比例上，李春喜、国信证券股份有限公司、曹培英持股有所上升，沈剑标、李耀武、孟少新、无锡天亿信投资有限公司、吴畏、杜学军持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，智能自控11.12%股份处于质押状态。其中，第一大股东沈剑标质押3931.62万股公司股份，占其全部持股的31.55%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.06万户，较一季度末下降了5286户，降幅14.73%；户均持股市值由一季度末的8.86万元下降至8.54万元，降幅为3.61%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）