ST西发（000752）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入1.93亿元，同比增长30.99%；归母净利润1007.39万元，同比扭亏；扣非净利润318.67万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为4411.74万元，同比增长158.17%；报告期内，ST西发基本每股收益为0.038元，加权平均净资产收益率为8.64%。
以8月23日收盘价计算，ST西发目前市盈率（TTM）约为77.21倍，市净率（LF）约为15.39倍，市销率（TTM）约为4.9倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.03亿元，同比增长81.12%，环比增长15.33%；归母净利润929.6万元，同比增长180.74%，环比增长1095.07%；扣非净利润222.74万元，同比增长1109.36%，环比增长132.19%。
半年报显示，公司主营啤酒的生产与销售，公司拥有的“拉萨啤酒”系西藏本土品牌，在西藏自治区具有较大的品牌影响力和知名度。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，普通瓶装啤酒628ml收入1.12亿元，同比增长22.63%，占营业收入的57.97%；绿色听装啤酒355ml收入0.47亿元，同比增长0.51%，占营业收入的24.33%；小瓶啤酒“3650”收入0.30亿元，同比增长237.38%，占营业收入的15.76%。
2024年上半年，公司毛利率为36.49%，同比上升6.58个百分点；净利率为16.15%，较上年同期上升49.38个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为39.47%，同比上升15.38个百分点，环比上升6.42个百分点；净利率为20.95%，较上年同期上升38.36个百分点，较上一季度上升10.34个百分点。
分产品看，普通瓶装啤酒628ml、绿色听装啤酒355ml、小瓶啤酒“3650”2024年上半年毛利率分别为31.10%、45.17%、42.51%。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2594.41万元，上年同期为-6165.20万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为111.52%，净现比为437.94%。
2024年上半年，公司期间费用为3575.51万元，较上年同期减少17.84万元；期间费用率为18.52%，较上年同期下降5.86个百分点。其中，销售费用同比增长38.54%，管理费用同比增长118.64%，财务费用由去年同期的1798.53万元变为-25.09万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为报告期公司增加市场推广及促销费用；管理费用的变动主要因为公司进入预重整阶段报告期计提、支付中介机构重整费用及诉讼费。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加5.85%，占公司总资产比重上升1.76个百分点；长期股权投资较上年末减少1.71%，占公司总资产比重下降0.90个百分点；在建工程较上年末减少72.45%，占公司总资产比重下降0.81个百分点；存货较上年末减少18.74%，占公司总资产比重下降0.69个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少1.46%，占公司总资产比重下降1.38个百分点；应交税费较上年末增加68.44%，占公司总资产比重上升0.44个百分点；应付职工薪酬较上年末减少71.53%，占公司总资产比重下降0.44个百分点；合同负债较上年末减少79.13%，占公司总资产比重下降0.27个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2469.12万元，占净资产的20.29%，较上年末减少569.57万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为38.95%，相比上年末下降1.68个百分点；有息资产负债率为0.45%，相比上年末下降0.01个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.78，速动比率为1.71。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为西藏盛邦控股有限公司，占比12.74%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，黄建山、胡伟、汪新文、郭明臻、刘选云持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.73万户，较一季度末下降了1561户，降幅8.27%；户均持股市值由一季度末的8.78万元上升至10.11万元，增幅为15.15%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
