中证智能财讯保税科技（600794）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入5.40亿元，同比下降21.48%；归母净利润1.41亿元，同比增长0.67%；扣非净利润1.27亿元，同比增长9.84%；经营活动产生的现金流量净额为4.01亿元，同比增长749.33%；报告期内，保税科技基本每股收益为0.12元，加权平均净资产收益率为5.42%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.4元（含税）。

　　以8月23日收盘价计算，保税科技目前市盈率（TTM）约为14.17倍，市净率（LF）约为1.39倍，市销率（TTM）约为2.66倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.54亿元，同比下降40.38%，环比下降11.06%；归母净利润6689.76万元，同比下降9.85%，环比下降9.56%；扣非净利润6002.9万元，同比下降5.66%，环比下降10.88%。

　　半年报显示，公司是一家集码头仓储服务、智慧物流服务和供应链服务为一体的大宗商品智慧物流运营商。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，供应链服务收入2.49亿元，占营业收入的46.11%；液化仓储收入1.45亿元，占营业收入的26.95%；智慧物流收入1.11亿元，占营业收入的20.53%。

　　2024年上半年，公司毛利率为43.50%，同比上升10.45个百分点；净利率为28.86%，较上年同期上升6.83个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为45.84%，同比上升18.69个百分点，环比上升4.41个百分点；净利率为30.95%，较上年同期上升11.38个百分点，较上一季度上升3.94个百分点。

　　分产品看，供应链服务、液化仓储、智慧物流2024年上半年毛利率分别为12.31%、73.39%、71.10%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.42%，较上年同期下降0.44个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.88%，较上年同期下降0.28个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4.01亿元，同比增长749.33%；筹资活动现金流净额-3.08亿元，同比增加3669.36万元；投资活动现金流净额5194.12万元，上年同期为2.0亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为4.54亿元，相比上年同期增长94.23%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为156.44%，净现比为284.68%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.13次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为0.46次，公司位居同行业39/45）；固定资产周转率为0.73次，上年同期为0.88次（2023年上半年行业平均值为5.31次，公司位居同行业39/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为51.63次、3.67次。

　　2024年上半年，公司期间费用为6881.74万元，较上年同期增加22.39万元；期间费用率为12.75%，较上年同期上升2.77个百分点。其中，销售费用同比增长18.59%，管理费用同比下降0.12%，研发费用同比增长178.62%，财务费用同比下降52.49%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为公司债于2023年6月到期；研发费用的变动主要因为长江国际本期研发项目及研发投入增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加51.61%，占公司总资产比重上升6.75个百分点；存货较上年末减少75.01%，占公司总资产比重下降2.49个百分点；交易性金融资产较上年末减少16.86%，占公司总资产比重下降1.70个百分点；在建工程较上年末减少97.06%，占公司总资产比重下降1.18个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加52.98%，占公司总资产比重上升3.23个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少26.48%，占公司总资产比重下降1.35个百分点；应付职工薪酬较上年末减少18.57%，占公司总资产比重下降0.60个百分点；短期借款较上年末减少5.68%，占公司总资产比重下降0.42个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3322.14万元，占净资产的1.29%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为30.62%，相比上年末上升0.25个百分点；有息资产负债率为10.47%，相比上年末下降0.75个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.06，速动比率为2.03。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为李剑刚、南方金融主题灵活配置混合型证券投资基金、吴金莺，取代了一季度末的诺安先锋混合型证券投资基金、大家资产-民生银行-大家资产-盛世精选2号集合资产管理产品(第二期)、中信里昂资产管理有限公司-客户资金。在具体持股比例上，丁利芹、吴光福持股有所上升，MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.7万户，较一季度末增长了312户，增幅0.55%；户均持股市值由一季度末的7.78万元下降至6.74万元，降幅为13.37%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）