中证智能财讯福田汽车（600166）8月24日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入239.68亿元，同比下降16.91%；归母净利润4.14亿元，同比下降31.63%；扣非净利润3.05亿元，同比下降25.99%；经营活动产生的现金流量净额为3.68亿元，同比下降69.10%；报告期内，福田汽车基本每股收益为0.0523元，加权平均净资产收益率为2.86%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于本期销量同比降低、产品结构变化。

　　以8月23日收盘价计算，福田汽车目前市盈率（TTM）约为25.87倍，市净率（LF）约为1.26倍，市销率（TTM）约为0.36倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入110.98亿元，同比下降19.99%，环比下降13.76%；归母净利润1.58亿元，同比下降48.70%，环比下降38.31%；扣非净利润9748.06万元，同比下降58.97%，环比下降52.92%。

　　资料显示，公司主要从事整车的生产和销售业务。

　　2024年上半年，公司毛利率为12.51%，同比上升0.80个百分点；净利率为1.66%，较上年同期下降0.40个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.54%，同比上升1.12个百分点，环比上升1.92个百分点；净利率为1.43%，较上年同期下降0.71个百分点，较上一季度下降0.43个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.86%，较上年同期下降1.55个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.21%，较上年同期下降0.83个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3.68亿元，同比下降69.10%；筹资活动现金流净额30.80亿元，同比增加38.15亿元；投资活动现金流净额-2.93亿元，上年同期为1.68亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3.12亿元，相比上年同期下降80.74%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为84.35%，净现比为88.79%。

　　2024年上半年，公司期间费用为26.70亿元，较上年同期减少1777.69万元；但期间费用率为11.14%，较上年同期上升1.82个百分点。其中，销售费用同比下降4.74%，管理费用同比下降11.59%，研发费用同比增长11.74%，财务费用由去年同期的-3489.65万元变为-2014.75万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期广告宣传费同比减少；管理费用的变动主要因为本期资产折旧减少；财务费用的变动主要因为本期利息支出增加；研发费用的变动主要因为本期新产品技术类无形资产摊销增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加71.09%，占公司总资产比重上升5.05个百分点；应收账款较上年末增加65.51%，占公司总资产比重上升4.33个百分点；固定资产较上年末减少2.51%，占公司总资产比重下降3.26个百分点；长期股权投资较上年末减少5.86%，占公司总资产比重下降2.51个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加234.62%，占公司总资产比重上升4.59个百分点；应付票据较上年末增加27.56%，占公司总资产比重上升1.50个百分点；应付账款较上年末增加13.75%，占公司总资产比重下降0.78个百分点；短期借款较上年末增加1358.05%，占公司总资产比重上升0.76个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为67.94亿元，占净资产的46.25%，较上年末增加9.43亿元。其中，存货跌价准备为1.96亿元，计提比例为2.8%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为71.62%，相比上年末上升3.71个百分点；有息资产负债率为8.55%，相比上年末上升5.56个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.84，速动比率为0.63。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为北京汽车集团有限公司，占比22.56%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，常柴股份有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、工银安盛人寿保险有限公司-分红个险、山东莱动内燃机有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为15万户，较一季度末下降了5231户，降幅3.37%；户均持股市值由一季度末的14.08万元下降至12.01万元，降幅为14.70%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）