福瑞达（600223）8月24日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入19.25亿元，同比下降22.15%；归母净利润1.27亿元，同比下降33.18%；扣非净利润1.12亿元，同比增长77.19%；经营活动产生的现金流量净额为1.36亿元，同比下降43.43%；报告期内，福瑞达基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为3.12%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.5元（含税）。
公告称，公司营业收入变化主要由于去年同期包含地产业务剥离前收入影响。
以8月23日收盘价计算，福瑞达目前市盈率（TTM）约为25.9倍，市净率（LF）约为1.54倍，市销率（TTM）约为1.54倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入10.35亿元，同比下降13.85%，环比增长16.18%；归母净利润6821.16万元，同比增长11.66%，环比增长15.54%；扣非净利润5953.41万元，同比增长24.63%，环比增长14.45%。
资料显示，公司主要业务涵盖化妆品、医药、原料及添加剂等业务板块，此外还涉及物业管理等领域。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，化妆品收入11.86亿元，同比增长7.24%，占营业收入的61.58%；医药收入2.40亿元，占营业收入的12.49%；原料及衍生产品、添加剂收入1.72亿元，同比增长0.72%，占营业收入的8.91%。
2024年上半年，公司毛利率为51.87%，同比上升7.70个百分点；净利率为8.11%，较上年同期下降1.37个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为52.75%，同比上升3.53个百分点，环比上升1.91个百分点；净利率为8.04%，较上年同期上升1.34个百分点，较上一季度下降0.16个百分点。
分产品看，化妆品、医药、原料及衍生产品、添加剂2024年上半年毛利率分别为61.37%、52.13%、39.27%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.12%，较上年同期下降1.88个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.44%，较上年同期下降0.24个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.36亿元，同比下降43.43%；筹资活动现金流净额-17.15亿元，同比减少1.76亿元；投资活动现金流净额29.93亿元，上年同期为12.26亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为32.34亿元，相比上年同期增长79.01%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为115.23%，净现比为106.83%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.27次，上年同期为0.07次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业16/16）；固定资产周转率为1.85次，上年同期为2.14次（2023年上半年行业平均值为2.99次，公司位居同行业9/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.22次、1.73次。
2024年上半年，公司期间费用为8.36亿元，较上年同期减少1.20亿元；但期间费用率为43.42%，较上年同期上升4.78个百分点。其中，销售费用同比下降2.58%，管理费用同比下降27.52%，研发费用同比增长1.35%，财务费用由去年同期的6320.30万元变为-871.82万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为去年同期包含地产业务剥离前费用影响；管理费用的变动主要因为去年同期包含地产业务剥离前费用影响；财务费用的变动主要因为去年同期包含地产业务剥离前费用影响；研发费用的变动主要因为本期增加研发投入影响。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末减少98.54%，占公司总资产比重下降38.46个百分点；货币资金较上年末增加87.01%，占公司总资产比重上升28.91个百分点；固定资产较上年末减少2.69%，占公司总资产比重上升2.68个百分点；存货较上年末增加4.30%，占公司总资产比重上升1.91个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少93.51%，占公司总资产比重下降9.39个百分点；长期借款较上年末减少89.25%，占公司总资产比重下降7.38个百分点，主要系归还银行借款影响；短期借款较上年末减少36.45%，占公司总资产比重下降1.96个百分点，主要系归还银行借款影响；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加31.45%，占公司总资产比重上升1.58个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.48亿元，占净资产的13.57%，较上年末增加2260.27万元。其中，存货跌价准备为446.28万元，计提比例为0.81%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为25.42%，相比上年末下降14.72个百分点；有息资产负债率为9.00%，相比上年末下降18.74个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为3.02，速动比率为2.65。
半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为武忠开、陶丹，取代了一季度末的国寿养老策略4号股票型养老金产品-中国工商银行股份有限公司、海富通改革驱动灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，何增茂、全国社保基金一零九组合持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，福瑞达19.18%股份处于质押状态。其中，第一大股东山东省商业集团有限公司质押1.95亿股公司股份，占其全部持股的37.16%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.52万户，较一季度末增长了5096户，增幅12.70%；户均持股市值由一季度末的21.38万元下降至15.89万元，降幅为25.68%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
