腾达建设（600512）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入16.98亿元，同比下降6.00%；归母净利润1.09亿元，同比增长77.30%；扣非净利润1.21亿元，同比下降26.05%；经营活动产生的现金流量净额为-5.20亿元，上年同期为1883.32万元；报告期内，腾达建设基本每股收益为0.07元，加权平均净资产收益率为1.74%。
以8月23日收盘价计算，腾达建设目前市盈率（TTM）约为33.15倍，市净率（LF）约为0.5倍，市销率（TTM）约为0.79倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.42亿元，同比下降4.74%，环比增长24.64%；归母净利润-682.33万元，同比增长90.23%，环比下降105.90%；扣非净利润-1007.06万元，同比下降114.75%，环比下降107.68%。
资料显示，报告期内，公司从事的主要业务为基础设施建设施工，主要产品为市政工程（含轨道交通等）、公路、桥梁等基础设施以及房屋建筑等，业务主要分布于华东区域，暂无海外业务收入。报告期内，施工业务收入占公司营业收入的比重为91.90%。
2024年上半年，公司毛利率为10.55%，同比下降2.20个百分点；净利率为6.35%，较上年同期上升2.83个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为9.72%，同比下降3.08个百分点，环比下降1.86个百分点；净利率为-0.65%，较上年同期上升6.43个百分点，较上一季度下降15.72个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.74%，较上年同期增长0.73个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.50%，较上年同期增长0.31个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-5.20亿元，同比减少5.39亿元；筹资活动现金流净额-4.32亿元，同比减少4.19亿元；投资活动现金流净额4.41亿元，上年同期为-3.96亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3533.89万元，上年同期为-37509.24万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为111.33%，净现比为-477.71%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业18/24）；固定资产周转率为3.23次，上年同期为3.24次（2023年上半年行业平均值为6.96次，公司位居同行业20/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.02次、0.62次。
2024年上半年，公司期间费用为1.23亿元，较上年同期减少8116.03万元；期间费用率为7.22%，较上年同期下降4.06个百分点。其中，销售费用同比下降10.97%，管理费用同比增长1.38%，研发费用同比下降49.51%，财务费用由去年同期的1808.15万元变为-1291.97万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为本期房地产销售费用略有减少；财务费用的变动主要因为本期陕国投聚财3号清算，导致利息费用减少；研发费用的变动主要因为本期施工工艺、工法研发费用减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加18.24%，占公司总资产比重上升5.14个百分点；货币资金较上年末减少21.80%，占公司总资产比重下降3.92个百分点；长期股权投资较上年末增加7.38%，占公司总资产比重上升2.04个百分点；合同资产较上年末增加2.41%，占公司总资产比重上升1.55个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少99.56%，占公司总资产比重下降3.57个百分点；应付账款较上年末减少8.93%，占公司总资产比重下降0.89个百分点；合同负债较上年末减少10.29%，占公司总资产比重下降0.18个百分点；应付职工薪酬较上年末减少52.54%，占公司总资产比重下降0.36个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为26.45亿元，占净资产的42.15%，较上年末增加4.08亿元。其中，存货跌价准备为1.85亿元，计提比例为6.53%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为40.78%，相比上年末下降4.20个百分点；有息资产负债率为0.05%，相比上年末下降3.57个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.70，速动比率为1.08。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为泰德圣投资致圣量化2号私募证券投资基金、泰德圣投资德来3号私募证券投资基金，取代了一季度末的项兆云、俞红霞。在具体持股比例上，叶小根、冯云浩持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6.77万户，较一季度末下降了4004户，降幅5.59%；户均持股市值由一季度末的4.86万元下降至4.47万元，降幅为8.02%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
