1、能源、电力设备
主要逻辑：碳排放纳入节能审查将推动企业降低项目碳排放，碳足迹核查领域
近日，国家发改委印发《固定资产投资项目节能审查办法（征求意见稿）》，建立能耗双控向碳排放双控全面转型新机制，加强固定资产投资项目能源消费和碳排放管理，建立重大项目节能审查权限动态调整机制，加强节能审查事中事后监管。
中邮证券：建立节能审查权限动态调整机制。结合节能降碳形势、行业发展情况等因素，对节能审查能力不适应地区的重点行业特大型高耗能项目实施节能审查。明确节能审查应由地市级及以上节能审查机关负责，禁止将节能审查权限交由不具备审查能力的行政审批机构。加强项目能源消费和碳排放评价管理。将项目碳排放情况评价有关要求纳入节能审查范畴，明确节能审查要对项目能源消费、能效水平及节能措施等情况进行审查，综合评价项目用能和碳排放情况。进一步完善项目节能报告编制要求，将项目碳排放总量、单位增加值（产值）碳排放、碳排放结构等情况纳入节能报告。强化节能审查事中事后监管。强化对项目投入生产、使用前的节能审查验收管理，按照“谁审批、谁验收”的原则，节能审查验收工作由节能审查机关负责。
将碳排放纳入节能审查将推动企业降低项目碳排放，碳足迹核查领域，建议关注：华测检测、谱尼测试、广电计量等；分布式新能源，建议关注：晶科科技；节能降碳的设备，建议关注：上海电气、东方电气、哈尔滨电气、华光环能等。
2、汽车
主要逻辑：新一轮以旧换新政策出台，中央资金支持力度强
近日，商务部等7部门联合发布了《关于进一步做好汽车以旧换新有关工作的通知》。为进一步做好汽车以旧换新工作，着力稳定和扩大汽车消费，推出四项举措：提高报废更新补贴标准；加大中央资金支持力度；优化汽车报废更新审核、拨付监管流程；加强监督管理。1）提高报废更新补贴标准：个人消费者于2024年4月24日至2024年12月31日期间，报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车，并购买指定车型目录的新能源乘用车，补贴2万元；购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴1.5万元。2）加大中央资金支持力度：汽车报废更新补贴资金按照总体9:1的原则实行央地共担。其中，对东部省份按8.5:1.5比例分担，对中部省份按9:1比例分担，对西部省份按9.5:0.5比例分担。3）优化汽车报废更新审核、拨付监管流程：商务部、公安部、工业和信息化部等部门提供报废机动车回收和注销、新车注册登记、新能源新车车型等信息核查比对服务，支持地方高效开展审核工作。4）加强监督管理：合理确定补贴标准、补贴条件和实施方式，细化操作流程，压实各方责任。
首创证券：整车建议关注：比亚迪、长城汽车、长安汽车、上汽集团、中国重汽。智能驾驶建议关注：德赛西威、科博达、保隆科技、伯特利。特斯拉产业链建议关注：拓普集团、三花智控、双环传动、精锻科技、银轮股份。优质零部件建议关注：星宇股份、爱柯迪、贝斯特、瑞鹄模具、多利科技。
3、低空经济
主要逻辑：上海有关部门密集出台低空经济相关行动方案及指导意见，上海低空经济产业提速显著
近日，上海市人民政府办公厅印发《上海市低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027年）》。《方案》指出到2027年，建立低空新型航空器研发设计、总装制造、适航检测、商业应用的完整产业体系，打造上海低空经济产业创新高地、商业应用高地和运营服务高地，核心产业规模达到500亿元以上，在全球低空经济创新发展中走在前列。联合长三角城市建设全国首批低空省际通航城市，建成全国低空经济产业综合示范引领区，加快打造具有国际影响力的“天空之城”。另外，上海市通信管理局发布了《上海市信息通信业加快建设低空智联网助力我市低空经济发展的指导意见》。《意见》指出，发挥5G-A等新技术牵引作用，打造一张低空飞行航线全域连续覆盖、服务于低空经济发展的通信感知融合一体的低空智联网络，提供低空信息服务，探索低空创新应用，服务低空空域监管等需求，助力上海市低空经济繁荣发展，打造具有全球影响力的“天空之城”。
国金证券：随着上海有关部门密集出台低空经济相关行动方案及指导意见，上海低空经济产业提速显著。《方案》指出上海低空经济核心产业规模达到500亿元以上，以及打造国际“天空之城”的目标。《意见》则强调发挥5G-A等新技术的牵引作用，打造通信感知融合一体的低空智联网络我们认为，上海作为长三角地区的经济引擎，有望带动长三角地区的低空经济版图崛起。我们认为，上海低空建设思路仍符合基建先行的特点，建议关注确定性较高的空管系统以及物理基础设施设计公司。
投资建议：1）空管系统：新一代通信、导航、监视、气象等外围设备以及信息处理系统是空管系统的核心组成部分，相关配套企业有望显著受益，建议关注：四川九洲、莱斯信息，关注纳睿雷达、中科星图等。2）物理基础设施：低空基建在粤港澳大湾区、长三角地区发展较快，因此当地的建筑设计院有望深度参与到低空经济物理基础设施的设计建设当中，建议关注：深城交、苏交科、华设集团等。
（文章来源：中国证券报·中证金牛座）
