华电国际(600027)8月23日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入531.81亿元,同比下降10.54%;归母净利润32.23亿元,同比增长24.84%;扣非净利润33.10亿元,同比增长43.31%;经营活动产生的现金流量净额为69.83亿元,同比增长87.51%;报告期内,华电国际基本每股收益为0.27元,加权平均净资产收益率为6.66%。公司2024年半年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派0.8元(含税)。
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以8月22日收盘价计算,华电国际目前市盈率(TTM)约为10.83倍,市净率(LF)约为0.78倍,市销率(TTM)约为0.5倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入222.29亿元,同比下降19.08%,环比下降28.18%;归母净利润13.61亿元,同比下降6.00%,环比下降26.92%;扣非净利润16.89亿元,同比增长26.19%,环比增长4.22%。
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2024年上半年,公司毛利率为8.62%,同比上升3.21个百分点;净利率为7.10%,较上年同期上升2.58个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为8.92%,同比上升2.15个百分点,环比上升0.52个百分点;净利率为6.80%,较上年同期上升1.31个百分点,较上一季度下降0.51个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.66%,较上年同期增长1.06个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为2.55%,较上年同期增长0.42个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为69.83亿元,同比增长87.51%;筹资活动现金流净额-42.64亿元,同比减少51.96亿元;投资活动现金流净额-26.22亿元,上年同期为-40.41亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为67.84亿元,相比上年同期增长13783.81%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为118.55%,净现比为216.63%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.24次,上年同期为0.26次(2023年上半年行业平均值为0.21次,公司位居同行业7/28);固定资产周转率为409.28次,上年同期为0.47次(2023年上半年行业平均值为0.41次,公司位居同行业11/28);公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.77次、9.68次。
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2024年上半年,公司期间费用为22.80亿元,较上年同期减少1.53亿元;但期间费用率为4.29%,较上年同期上升0.20个百分点。其中,管理费用同比增长3.83%,财务费用同比下降9.78%。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司固定资产较上年末减少2.61%,占公司总资产比重下降1.33个百分点;应收账款较上年末减少16.74%,占公司总资产比重下降0.90个百分点;长期股权投资较上年末增加4.11%,占公司总资产比重上升0.89个百分点;预付款项较上年末增加41.91%,占公司总资产比重上升0.60个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付债券较上年末减少40.82%,占公司总资产比重下降1.78个百分点,主要系一年内到期应付债券转出至一年内到期的非流动负债的影响;短期借款较上年末增加17.50%,占公司总资产比重上升1.53个百分点;长期借款较上年末减少4.55%,占公司总资产比重下降1.16个百分点;应付账款较上年末减少17.01%,占公司总资产比重下降0.78个百分点。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为61.30%,相比上年末下降1.32个百分点;有息资产负债率为51.26%,相比上年末下降1.44个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为0.44,速动比率为0.35。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为交银施罗德趋势优先混合型证券投资基金,取代了一季度末的大家人寿保险股份有限公司-万能产品。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司、基本养老保险基金一五零二二组合持股有所上升,中国工艺集团有限公司、中银金融资产投资有限公司持股有所下降。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
(文章来源:中国证券报·中证网)