中证智能财讯 金城医药（300233）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入17.59亿元，同比增长3.12%；归母净利润1.31亿元，同比增长28.40%；扣非净利润1.21亿元，同比增长31.47%；经营活动产生的现金流量净额为1.75亿元，同比下降37.82%；报告期内，金城医药基本每股收益为0.34元，加权平均净资产收益率为3.50%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

　　以8月22日收盘价计算，金城医药目前市盈率（TTM）约为22.7倍，市净率（LF）约为1.24倍，市销率（TTM）约为1.29倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8.27亿元，同比下降5.58%，环比下降11.25%；归母净利润4762.02万元，同比下降7.63%，环比下降42.61%；扣非净利润4118.19万元，同比下降16.82%，环比下降48.72%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，制剂产品收入6.63亿元，同比增长7.68%，占营业收入的37.70%；头孢侧链活性酯系列产品收入4.39亿元，同比增长0.30%，占营业收入的24.96%；生物制药及特色收入2.09亿元，占营业收入的11.89%。

　　2024年上半年，公司毛利率为40.62%，同比下降2.51个百分点；净利率为7.90%，较上年同期上升1.40个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为36.25%，同比下降7.31个百分点，环比下降8.25个百分点；净利率为6.02%，较上年同期下降0.36个百分点，较上一季度下降3.55个百分点。

　　分产品看，制剂产品、头孢侧链活性酯系列产品、生物制药及特色2024年上半年毛利率分别为56.78%、34.21%、51.40%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.50%，较上年同期增长0.72个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.23%，较上年同期增长0.54个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.75亿元，同比下降37.82%，主要系报告期产品生产量、销售量同比增加，购买原材料等采购支出增加所致；筹资活动现金流净额-8981.61万元，同比增加295.27万元；投资活动现金流净额-2373.60万元，上年同期为-1.29亿元，主要系报告期购建固定资产投入减少；处置其他长期资产收到的现金增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为9779.31万元，相比上年同期下降26.82%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为94.68%，净现比为133.97%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.29次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业32/113）；固定资产周转率为0.76次，上年同期为0.73次（2023年上半年行业平均值为1.21次，公司位居同行业84/113）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.10次、2.00次。

　　2024年上半年，公司期间费用为5.40亿元，较上年同期减少4247.85万元；期间费用率为30.71%，较上年同期下降3.45个百分点。其中，销售费用同比下降11.89%，管理费用同比下降1.04%，研发费用同比增长7.05%，财务费用由去年同期的643.42万元变为-199.64万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为报告期汇兑收益增加、利息支出减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加4.83%，占公司总资产比重上升1.40个百分点；固定资产较上年末增加0.21%，占公司总资产比重上升1.30个百分点；应收票据较上年末减少74.29%，占公司总资产比重下降1.19个百分点；在建工程较上年末减少47.73%，占公司总资产比重下降1.16个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少26.55%，占公司总资产比重下降2.29个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加101.93%，占公司总资产比重上升2.01个百分点；应付票据较上年末减少17.36%，占公司总资产比重下降0.66个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少14.64%，占公司总资产比重下降0.61个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.43亿元，占净资产的14.6%，较上年末增加4134.52万元。其中，存货跌价准备为5439.55万元，计提比例为9.11%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为33.85%，相比上年末下降2.24个百分点；有息资产负债率为10.46%，相比上年末上升1.15个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.61，速动比率为1.23。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为沈牧、阎晓辉，取代了一季度末的全国社保基金一一五组合、中庚价值先锋股票型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、徐明时持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.87万户，较一季度末增长了3010户，增幅11.71%；户均持股市值由一季度末的22.98万元下降至19.94万元，降幅为13.23%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）