中证智能财讯 陕鼓动力（601369）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入50.04亿元，同比下降3.51%；归母净利润4.58亿元，同比下降13.33%；扣非净利润4.34亿元，同比下降11.22%；经营活动产生的现金流量净额为5.82亿元，同比增长17.53%；报告期内，陕鼓动力基本每股收益为0.27元，加权平均净资产收益率为5.16%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.8元（含税）。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于主要由于公司本期受宏观市场环境及下游客户项目执行进度影响，1-6月收入规模较去年同期有所下降。

　　以8月22日收盘价计算，陕鼓动力目前市盈率（TTM）约为13.24倍，市净率（LF）约为1.47倍，市销率（TTM）约为1.26倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入25.12亿元，同比下降0.45%，环比增长0.79%；归母净利润2.24亿元，同比下降16.04%，环比下降4.61%；扣非净利润2.13亿元，同比下降12.67%，环比下降3.47%。

　　资料显示，公司业务范围涵盖储能、石油化工、煤化工、冶金、有色、电力、顺酐、硝酸、发酵等国民经济支柱产业和一带一路、智慧城市等诸多领域。

　　2024年上半年，公司毛利率为23.38%，同比下降0.57个百分点；净利率为10.39%，较上年同期下降0.56个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为23.36%，同比上升0.43个百分点，环比下降0.04个百分点；净利率为10.13%，较上年同期下降1.21个百分点，较上一季度下降0.52个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.16%，较上年同期下降1.16个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.04%，较上年同期下降0.69个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5.82亿元，同比增长17.53%；筹资活动现金流净额14.79亿元，同比增加23.08亿元；投资活动现金流净额-22.01亿元，上年同期为-16.66亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3.01亿元，上年同期为-1.47亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为68.14%，净现比为126.97%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.19次，上年同期为0.20次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业28/55）；固定资产周转率为1.78次，上年同期为2.52次（2023年上半年行业平均值为2.17次，公司位居同行业24/55）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.30次、1.92次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4.48亿元，较上年同期增加2021.49万元；期间费用率为8.95%，较上年同期上升0.70个百分点。其中，销售费用同比下降0.86%，管理费用同比下降2.08%，研发费用同比增长20.85%，财务费用由去年同期的-1.16亿元变为-1.23亿元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为主要由于公司持续加强成本费用管控，业务性支出减少；管理费用的变动主要因为主要由于公司限制性股票陆续到期，股权激励人工费用摊销减少；财务费用的变动主要因为主要由于公司适应性调整资金增值管理方案，利息收入增加；研发费用的变动主要因为主要由于公司持续加大分布式能源市场的研发投入。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加13.99%，占公司总资产比重上升4.30个百分点；存货较上年末减少22.55%，占公司总资产比重下降2.20个百分点；合同资产较上年末减少26.36%，占公司总资产比重下降1.19个百分点；固定资产较上年末减少5.92%，占公司总资产比重下降1.03个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加119.56%，占公司总资产比重上升8.18个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少70.03%，占公司总资产比重下降1.82个百分点；应付账款较上年末减少6.92%，占公司总资产比重下降2.22个百分点；其他流动负债较上年末增加33.30%，占公司总资产比重上升0.68个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为17.43亿元，占净资产的20.33%，较上年末减少5.08亿元。其中，存货跌价准备为1.62亿元，计提比例为8.48%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为64.94%，相比上年末上升1.57个百分点；有息资产负债率为19.18%，相比上年末上升5.53个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.37，速动比率为1.26。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为蒋丽春、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪，取代了一季度末的大成策略回报混合型证券投资基金、大成睿享混合型证券投资基金。在具体持股比例上，陕西鼓风机(集团)有限公司、西安工业投资集团有限公司、香港中央结算有限公司、李太杰、新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001沪、柴长茂、基本养老保险基金一零零一组合、杨迎军持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.34万户，较一季度末下降了508户，降幅1.50%；户均持股市值由一季度末的44.60万元下降至41.45万元，降幅为7.06%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）