中证智能财讯依依股份（001206）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入8.12亿元，同比增长29.31%；归母净利润9519.25万元，同比增长111.71%；经营活动产生的现金流量净额为390.16万元，同比下降96.24%；公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.7元（含税）。

　　以8月22日收盘价计算，依依股份目前市盈率（TTM）约为14.74倍，市净率（LF）约为1.26倍，市销率（TTM）约为1.49倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.29亿元，同比增长24.47%，环比增长11.80%；归母净利润5292.12万元，同比增长12.08%，环比增长25.19%。

　　半年报显示，公司主营业务为一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售，其中，一次性卫生护理用品包括宠物卫生护理用品和个人卫生护理用品。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，宠物垫收入7.13亿元，同比增长30.47%，占营业收入的87.71%；宠物尿裤收入0.47亿元，同比增长13.25%，占营业收入的5.77%；无纺布收入0.38亿元，同比增长32.98%，占营业收入的4.62%。

　　2024年上半年，公司毛利率为18.88%，同比上升5.53个百分点；净利率为11.72%，较上年同期上升4.56个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为19.47%，同比上升0.89个百分点，环比上升1.25个百分点；净利率为12.34%，较上年同期下降1.36个百分点，较上一季度上升1.32个百分点。

　　分产品看，宠物垫、无纺布2024年上半年毛利率分别为18.17%、-4.94%。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为390.16万元，同比下降96.24%，主要系报告期内公司增加新客户给予了一定的信用账期，导致销售商品、提供劳务收到的现金减少所致；由于出口订单的增长，购买商品、接受劳务支付的现金增加所致；筹资活动现金流净额-7488.09万元，同比减少651.53万元；投资活动现金流净额-4479.09万元，上年同期为-4478.56万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3944.20万元，上年同期为6088.12万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为100.62%，净现比为4.10%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.41次，上年同期为0.31次（2023年上半年行业平均值为0.35次，公司位居同行业7/13）；固定资产周转率为1.37次，上年同期为1.05次（2023年上半年行业平均值为1.35次，公司位居同行业9/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.68次、4.11次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3991.20万元，较上年同期增加1741.96万元；期间费用率为4.91%，较上年同期上升1.33个百分点。其中，销售费用同比增长26.45%，管理费用同比增长15.19%，研发费用同比下降3.01%，财务费用由去年同期的-1980.59万元变为-793.69万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内公司业务宣传费用增加；管理费用的变动主要因为报告期内公司业务招待费、无形资产摊销、修理费增加；财务费用的变动主要因为报告期内美元对人民币中间价相对平稳，汇兑收益较去年同期减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少41.60%，占公司总资产比重下降5.71个百分点；应收账款较上年末增加29.69%，占公司总资产比重上升3.85个百分点；交易性金融资产较上年末增加7.76%，占公司总资产比重上升1.68个百分点；存货较上年末增加15.32%，占公司总资产比重上升1.10个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末减少21.63%，占公司总资产比重下降0.23个百分点；租赁负债较上年末减少62.36%，占公司总资产比重下降0.08个百分点；合同负债较上年末增加43.90%，占公司总资产比重上升0.05个百分点；应付账款较上年末减少0.63%，占公司总资产比重下降0.09个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.72亿元，占净资产的9.57%，较上年末增加2279.62万元。其中，存货跌价准备为361.07万元，计提比例为2.06%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为10.03%，相比上年末下降0.57个百分点；有息资产负债率为0.14%，相比上年末下降0.02个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为6.68，速动比率为5.74。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为高福忠、高健，取代了一季度末的君厚知存价值共享私募证券投资基金、陈建。在具体持股比例上，上海乔贝投资管理合伙企业(有限合伙)-诸暨乔贝昭益创业投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.47万户，较一季度末下降了2753户，降幅15.75%；户均持股市值由一季度末的13.99万元上升至16.35万元，增幅为16.87%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）