中证智能财讯 友发集团（601686）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入264.24亿元，同比下降13.95%；归母净利润1.10亿元，同比下降67.14%；扣非净利润8487.34万元，同比下降68.00%；经营活动产生的现金流量净额为12.42亿元，同比增长332.40%；报告期内，友发集团基本每股收益为0.08元，加权平均净资产收益率为1.73%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于受钢材市场价格下跌与钢管需求下降影响，公司产品的销量及销售价格下降。

　　以8月22日收盘价计算，友发集团目前市盈率（TTM）约为21.39倍，市净率（LF）约为1.15倍，市销率（TTM）约为0.13倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入156.74亿元，同比下降4.05%，环比增长45.79%；归母净利润1.09亿元，同比下降9.88%，环比增长7920.32%；扣非净利润9557.88万元，同比增长9.35%，环比增长992.80%。

　　资料显示，公司主营业务包括焊接圆管、镀锌圆管、方矩焊管、方矩镀锌管、钢塑复合管、螺旋焊管、不锈钢管、脚手架、管件的研发制造销售以及副产品处理、各类管材加工等。

　　2024年上半年，公司毛利率为2.60%，同比下降0.20个百分点；净利率为0.49%，较上年同期下降0.56个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为2.81%，同比上升0.53个百分点，环比上升0.51个百分点；净利率为0.80%，较上年同期上升0.17个百分点，较上一季度上升0.77个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.73%，较上年同期下降3.48个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.41%，较上年同期下降1.82个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为12.42亿元，同比增长332.40%；筹资活动现金流净额-1.85亿元，同比增加1.29亿元；投资活动现金流净额-1.48亿元，上年同期为2.25亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为35.48亿元，相比上年同期增长225.78%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为112.74%，净现比为1127.56%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为1.37次，上年同期为1.76次（2023年上半年行业平均值为0.53次，公司位居同行业1/23）；固定资产周转率为5.25次，上年同期为6.17次（2023年上半年行业平均值为1.09次，公司位居同行业1/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为24.27次、7.00次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3.61亿元，较上年同期减少3767.29万元；但期间费用率为1.37%，较上年同期上升0.07个百分点。其中，销售费用同比下降4.91%，管理费用同比下降9.97%，研发费用同比增长22.88%，财务费用同比下降27.6%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为咨询费减少；管理费用的变动主要因为股份支付费用减少；财务费用的变动主要因为利息费用减少；研发费用的变动主要因为研发费用投入增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加83.96%，占公司总资产比重上升11.74个百分点；固定资产较上年末减少2.83%，占公司总资产比重下降5.27个百分点；其他流动资产较上年末减少76.57%，占公司总资产比重下降3.20个百分点；预付款项较上年末减少14.93%，占公司总资产比重下降2.71个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加70.66%，占公司总资产比重上升10.83个百分点；其他流动负债较上年末增加124.29%，占公司总资产比重上升1.11个百分点；短期借款较上年末增加7.52%，占公司总资产比重下降0.74个百分点；应付账款较上年末增加30.14%，占公司总资产比重上升0.18个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为38.72亿元，占净资产的60.61%，较上年末增加3.87亿元。其中，存货跌价准备为3212.43万元，计提比例为0.82%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为64.62%，相比上年末上升8.26个百分点；有息资产负债率为19.94%，相比上年末下降2.74个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.32，速动比率为0.96。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为李茂津，占比19.27%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，李茂津、徐广友、尹九祥、陈克春、陈广岭、刘振东、于洪岺、朱美华、边刚、中和资本共赢私募证券投资基金持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.87万户，较一季度末下降了48户，降幅0.17%；户均持股市值由一季度末的30.16万元下降至25.03万元，降幅为17.01%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）