中科三环（000970）8月22日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入32.89亿元，同比下降23.58%；归母净利润亏损7233.77万元，上年同期盈利1.63亿元；扣非净利润亏损8801.62万元，上年同期盈利1.52亿元；经营活动产生的现金流量净额为7.67亿元，同比下降9.12%；报告期内，中科三环基本每股收益为-0.0595元，加权平均净资产收益率为-1.1%。

　　以8月21日收盘价计算，中科三环目前市盈率（TTM）约为244.76倍，市净率（LF）约为1.53倍，市销率（TTM）约为1.34倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入16.37亿元，同比下降21.62%，环比下降0.89%；归母净利润2640.23万元，同比下降57.07%，环比增长126.74%；扣非净利润1963.46万元，同比下降66.90%，环比增长118.24%。

　　资料显示，公司主要从事稀土永磁材料和新型磁性材料及其应用产品的研究开发、生产和销售。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，磁材产品销售收入32.69亿元，同比下降23.39%，占营业收入的99.39%。

　　2024年上半年，公司毛利率为9.95%，同比下降4.87个百分点；净利率为-2.50%，较上年同期下降7.93个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为10.28%，同比下降1.99个百分点，环比上升0.67个百分点；净利率为1.77%，较上年同期下降3.37个百分点，较上一季度上升8.50个百分点。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为-1.1%，同比下降3.6个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为-0.64%，较上年同期下降3.24个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7.67亿元，同比下降9.12%；筹资活动现金流净额-5.70亿元，同比减少1.72亿元，主要系借款净支付的现金较上期增加所致；投资活动现金流净额-2.60亿元，上年同期为-4.17亿元，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金较上期减少所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5.48亿元，相比上年同期增长73.02%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为118.06%，净现比为-1060.34%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.38次（2023年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业1/12）；固定资产周转率为1.85次，上年同期为2.97次（2023年上半年行业平均值为1.88次，公司位居同行业1/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.51次、1.00次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.96亿元，较上年同期增加4777.51万元；期间费用率为8.99%，较上年同期上升3.23个百分点。其中，销售费用同比增长10.46%，管理费用同比下降19.38%，研发费用同比增长29.41%，财务费用由去年同期的-5751.78万元变为90.27万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为汇兑净收益较上期减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末减少19.35%，占公司总资产比重下降3.52个百分点；固定资产较上年末增加1.94%，占公司总资产比重上升1.74个百分点；货币资金较上年末减少2.14%，占公司总资产比重上升1.39个百分点；交易性金融资产较上年末增加381.81%，占公司总资产比重上升1.38个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少55.68%，占公司总资产比重下降3.13个百分点；长期借款较上年末减少25.28%，占公司总资产比重下降1.21个百分点；应付账款较上年末减少16.09%，占公司总资产比重下降0.85个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加42.86%，占公司总资产比重上升0.95个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为26.37亿元，占净资产的40.84%，较上年末减少6.33亿元。其中，存货跌价准备为1.49亿元，计提比例为5.33%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为25.83%，相比上年末下降4.55个百分点；有息资产负债率为10.92%，相比上年末下降3.39个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为3.74，速动比率为2.42。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为嘉实中证稀土产业交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的中证500交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，中科实业集团(控股)有限公司、香港中央结算有限公司、李军训、冯国尤持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为10.99万户，较一季度末下降了3861户，降幅3.39%；户均持股市值由一季度末的10.02万元下降至8.46万元，降幅为15.57%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）