中证智能财讯美的集团(000333)8月20日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入2181.22亿元,同比增长10.28%;归母净利润208.04亿元,同比增长14.11%;扣非净利润201.81亿元,同比增长14.33%;经营活动产生的现金流量净额为334.88亿元,同比增长12.43%;报告期内,美的集团基本每股收益为3.02元,加权平均净资产收益率为12.20%。
以8月19日收盘价计算,美的集团目前市盈率(TTM)约为12.0倍,市净率(LF)约为2.64倍,市销率(TTM)约为1.11倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入1116.39亿元,同比增长10.36%,环比增长4.84%;归母净利润118.04亿元,同比增长15.84%,环比增长31.16%;扣非净利润109.44亿元,同比增长9.67%,环比增长18.48%。
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分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,暖通空调收入1014.61亿元,同比增长10.28%,占营业收入的46.52%;消费电器收入751.38亿元,同比增长10.28%,占营业收入的34.45%。
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2024年上半年,公司毛利率为27.09%,同比上升1.85个百分点;净利率为9.73%,较上年同期上升0.32个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为26.88%,同比上升0.50个百分点,环比下降0.44个百分点;净利率为10.89%,较上年同期上升0.58个百分点,较上一季度上升2.37个百分点。
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分产品看,暖通空调、消费电器2024年上半年毛利率分别为26.35%、33.39%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为12.20%,较上年同期增长0.06个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为7.56%,较上年同期增长0.24个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为334.88亿元,同比增长12.43%;筹资活动现金流净额-209.77亿元,同比减少145.39亿元;投资活动现金流净额-206.36亿元,上年同期为-270.47亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为346.24亿元,相比上年同期增长23.75%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为93.99%,净现比为160.97%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.44次,上年同期为0.45次(2023年上半年行业平均值为0.52次,公司位居同行业7/10);公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.66次、3.61次。
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2024年上半年,公司期间费用为352.05亿元,较上年同期增加71.54亿元;期间费用率为16.20%,较上年同期上升1.96个百分点。其中,销售费用同比增长25.23%,管理费用同比增长18.05%,研发费用同比增长15.91%,财务费用由去年同期的-13.64亿元变为-6.07亿元。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司其他流动资产较上年末减少22.60%,占公司总资产比重下降3.33个百分点;货币资金较上年末增加24.83%,占公司总资产比重上升3.32个百分点;应收账款较上年末增加33.37%,占公司总资产比重上升1.89个百分点;存货较上年末减少14.81%,占公司总资产比重下降1.78个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司其他流动负债较上年末增加19.80%,占公司总资产比重上升2.19个百分点;应付账款较上年末增加17.15%,占公司总资产比重上升1.85个百分点;短期借款较上年末增加110.28%,占公司总资产比重上升1.85个百分点;合同负债较上年末减少16.96%,占公司总资产比重下降1.74个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为4181.01万元,占净资产的0.03%,较上年末减少472.97亿元。其中,存货跌价准备为-74.04万元,计提比例为-1.8%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为65.20%,相比上年末上升1.06个百分点;有息资产负债率为14.19%,相比上年末下降0.75个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.09,速动比率为0.95。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,持股最多的为美的控股有限公司,占比31.08%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上,华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所上升,美的控股有限公司、香港中央结算有限公司、中国证券金融股份有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司、黄健、栗建伟、袁利群、黄晓祥持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为28.45万户,较一季度末下降了2245户,降幅0.78%;户均持股市值由一季度末的156.06万元上升至158.23万元,增幅为1.39%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
(文章来源:中国证券报·中证网)