中证智能财讯宝钛股份（600456）8月20日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入37.3亿元，同比增长0.57%；归母净利润4.03亿元，同比增长5.85%；扣非净利润3.46亿元，同比下降2.84%；经营活动产生的现金流量净额为5.05亿元，同比增长20.99%；报告期内，宝钛股份基本每股收益为0.8433元，加权平均净资产收益率为5.9762%。

　　以8月19日收盘价计算，宝钛股份目前市盈率（TTM）约为20.08倍，市净率（LF）约为1.68倍，市销率（TTM）约为1.64倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入19.04亿元，同比增长3.78%，环比增长4.21%；归母净利润2.44亿元，同比下降0.05%，环比增长53.19%；扣非净利润2.36亿元，同比增长5.19%，环比增长114.32%。

　　半年报显示，公司主要从事钛及钛合金的生产、加工和销售，是中国最大的钛及钛合金生产、科研基地。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，钛产品收入33.44亿元，同比下降2.83%，占营业收入的89.65%。

　　2024年上半年，公司毛利率为22.39%，同比下降0.22个百分点；净利率为12.16%，较上年同期上升0.14个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为26.94%，同比上升0.18个百分点，环比上升9.29个百分点；净利率为14.92%，较上年同期下降0.49个百分点，较上一季度上升5.64个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.98%，较上年同期增长0.02个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.94%，较上年同期下降0.19个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5.05亿元，同比增长20.99%；筹资活动现金流净额2726.03万元，同比减少2.09亿元；投资活动现金流净额-1.19亿元，上年同期为-9992.28万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为8.98亿元，相比上年同期增长8.55%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为49.02%，净现比为125.26%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.29次，上年同期为0.29次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业5/14）；固定资产周转率为1.19次，上年同期为1.43次（2023年上半年行业平均值为1.30次，公司位居同行业5/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.12次、0.80次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.59亿元，较上年同期减少2339.81万元；期间费用率为6.93%，较上年同期下降0.67个百分点。其中，销售费用同比增长26.17%，管理费用同比增长14.13%，研发费用同比下降26.96%，财务费用同比下降43.68%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为报告期公司债券利息减少及宝钛华神承兑汇票贴现手续费减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加32.63%，占公司总资产比重上升5.24个百分点；应收票据较上年末减少55.86%，占公司总资产比重下降4.30个百分点；存货较上年末减少3.57%，占公司总资产比重下降3.15个百分点；货币资金较上年末增加47.82%，占公司总资产比重上升2.73个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加40.07%，占公司总资产比重上升3.86个百分点；其他流动负债较上年末减少60.85%，占公司总资产比重下降4.32个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加85.08%，占公司总资产比重上升2.72个百分点；长期借款较上年末减少28.40%，占公司总资产比重下降3.79个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为35.7亿元，占净资产的52.68%，较上年末减少1.32亿元。其中，存货跌价准备为6481.82万元，计提比例为1.78%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为44.98%，相比上年末上升2.17个百分点；有息资产负债率为16.72%，相比上年末下降1.32个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.98，速动比率为1.23。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为基本养老保险基金八零二组合，取代了一季度末的基本养老保险基金二一零七组合。在具体持股比例上，全国社保基金一一三组合、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、王琴英、全国社保基金一一八组合、刘玮巍、富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金、华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.04万户，较一季度末下降了298户，降幅0.59%；户均持股市值由一季度末的26.04万元下降至24.20万元，降幅为7.07%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）