深圳商报·读创客户端记者陈燕青

　　随着IPO审核趋紧，今年以来部分拟IPO失利企业逐步转向并购之路，谋求曲线上市。根据记者不完全统计，今年至今已有近10家A股公司宣布收购此前拟IPO企业的控股权。

　　8月13日，通威股份公告，拟与润阳股份相关股东、江苏悦达集团有限公司签订《增资意向协议》，以增资和协议收购方式收购润阳股份51%股权，合计交易对价不超过50亿元，交易完成后，润阳股份将成为通威股份控股子公司。

　　资料显示，润阳股份是一家以高效太阳能产品的研发、生产和销售为主，同时涉足工业硅、多晶硅、硅片、组件及光伏电站业务的太阳能企业。润阳股份也曾谋求在创业板上市，曾在2022年递表深交所，但在注册生效后未继续推进上市工作，最终无缘A股。

　　7月20日，永达股份公告称，拟以现金方式收购金源装备51%股份。本次交易尚处于初步筹划阶段，具体交易方案尚未披露。

　　资料显示，金源装备营业务为高速重载齿轮锻件的研发、生产和销售。早在2009年，金源装备就曾申报创业板IPO，并于一年后主动撤回了申报材料。2011年，金源装备再次申报IPO，又于次年主动撤回；2021年，金源装备第三次冲击IPO，但最终于2022年6月终止。

　　从收购进度来看，目前只有硅宝科技完成了对嘉好股份的收购；登云股份收购速度科技、亚通精工收购兴业汽配、纳芯微收购昆腾微均以失败告终；盛航股份收购海昌华、创力集团收购申传电气正在进行中；通威股份与永达股份则还处于初步意向阶段。

　　通过并购退出也是创投公司的选择之一。力合科创此前曾在互动平台上表示，IPO为公司投资孵化项目退出渠道之一，未来公司也将持续拓展企业收并购、股权转让等多元化退出渠道。

　　对此，北方一家券商投行高管对记者表示，“在IPO收紧的背景下，并购重组对于拟IPO企业也是一个较好的选择，尤其是部分IPO失败的公司，我们投行也在梳理自己的项目，看是否合适被并购，毕竟大部分拟IPO公司均有一定的盈利能力，对部分上市公司具备一定的吸引力。此外，对于创投来说，通过并购来实现退出，虽然收益率不及IPO，但也不失为一种现实的选择。”

　　深圳一家券商投行人士则坦言，“从目前来看，监管层对于跨界并购还是持谨慎的态度，此前多家A股公司拟跨界并购均失利就是佐证。相对而言，如果是产业链上下游的整合，只要收购标的资产质量佳、溢价率合理，则相对容易通过。”

　　监管层对于产业并购持支持态度。今年3月15日，证监会出台了《关于加强上市公司监管的意见（试行）》。其中提到，多措并举活跃并购重组市场，鼓励上市公司综合运用股份、现金、定向可转债等工具实施并购重组、注入优质资产。

　　6月19日，证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，强调更大力度支持并购重组。支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合，提升产业协同效应。

（文章来源：读创）