中证智能财讯 科创新源（300731）8月17日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.76亿元，同比增长56.6%；归母净利润283.61万元，同比下降75.73%；扣非净利润399万元，同比增长76.31%；经营活动产生的现金流量净额为-248.02万元，上年同期为4965.13万元；报告期内，科创新源基本每股收益为0.02元，加权平均净资产收益率为0.47%。
公告称，公司营业收入变化主要由于本报告期汽车密封条及新能源业务收入较上年同期增长。
报告期内，公司合计非经常性损益为-115.39万元，其中非流动性资产处置损益为-152.02万元。
以8月16日收盘价计算，科创新源目前市盈率（TTM）约为116.85倍，市净率（LF）约为3.25倍，市销率（TTM）约为2.8倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.4亿元，同比增长56.05%，环比增长77.51%；归母净利润176.37万元，同比下降89.80%，环比增长64.46%；扣非净利润347.26万元，同比下降59.02%，环比增长571.14%。
资料显示，公司主要业务为高分子材料业务及热管理系统业务。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，散热金属结构件收入1.52亿元，同比增长147.47%，占营业收入的40.35%；密封条收入0.81亿元，同比增长71.59%，占营业收入的21.64%；绝缘防火材料收入0.71亿元，同比增长12.59%，占营业收入的19.00%。
2024年上半年，公司毛利率为21.18%，同比下降6.92个百分点；净利率为0.58%，较上年同期下降2.31个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为18.90%，同比下降7.98个百分点，环比下降6.33个百分点；净利率为1.05%，较上年同期下降10.08个百分点，较上一季度上升1.31个百分点。
分产品看，散热金属结构件、密封条、绝缘防火材料2024年上半年毛利率分别为-1.17%、19.13%、33.18%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.47%，较上年同期下降1.45个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.39%，较上年同期下降0.83个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-248.02万元，同比减少5213.14万元；筹资活动现金流净额3670.08万元，同比增加5990.23万元，主要系本报告期内新增银行贷款及变动原因所致；投资活动现金流净额-861.70万元，上年同期为-2198.11万元，主要系本报告期内收到德瑞源和汇智新源部分股权转让款所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-743.40万元，上年同期为2964.45万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为83.76%，净现比为-87.45%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.36次，上年同期为0.25次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业8/12）；固定资产周转率为3.16次，上年同期为3.14次（2023年上半年行业平均值为1.30次，公司位居同行业1/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.15次、2.56次。
2024年上半年，公司期间费用为7413.51万元，较上年同期增加428.63万元；但期间费用率为19.74%，较上年同期下降9.38个百分点。其中，销售费用同比增长34.14%，管理费用同比下降11.04%，研发费用同比增长2.6%，财务费用由去年同期的-55.83万元变为221.67万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为本报告期收入增长带动销售费用较上年同期增加；财务费用的变动主要因为本报告期汇兑收益较上年同期减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加27.94%，占公司总资产比重上升2.82个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少43.39%，占公司总资产比重下降2.69个百分点；长期股权投资较上年末增加424.22%，占公司总资产比重上升1.52个百分点；货币资金较上年末增加14.55%，占公司总资产比重上升0.96个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加42.26%，占公司总资产比重上升2.19个百分点；应付账款较上年末增加21.89%，占公司总资产比重上升1.54个百分点；长期借款较上年末增加151.12%，占公司总资产比重上升1.76个百分点；应付票据较上年末减少33.99%，占公司总资产比重下降0.91个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.22亿元，占净资产的20.34%，较上年末增加1194.92万元。其中，存货跌价准备为814.14万元，计提比例为6.28%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为39.81%，相比上年末上升3.67个百分点；有息资产负债率为14.72%，相比上年末上升3.88个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.77，速动比率为1.41。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为陈德强、宋小红，取代了一季度末的信澳新能源产业股票型证券投资基金、申万宏源证券有限公司。在具体持股比例上，杨杰持股有所上升。
值得注意的是，根据半年报数据，科创新源18.59%股份处于质押状态。其中，第一大股东深圳科创鑫华科技有限公司质押1680.00万股公司股份，占其全部持股的66.67%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.67万户，较一季度末下降了683户，降幅3.94%；户均持股市值由一季度末的12.75万元下降至11.11万元，降幅为12.86%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
