中证智能财讯 征和工业(003033)8月16日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入8.44亿元,同比增长7.58%;归母净利润5968.07万元,同比下降0.83%;扣非净利润5542.89万元,同比增长13.54%;经营活动产生的现金流量净额为2148.16万元,上年同期为-2149.61万元;报告期内,征和工业基本每股收益为0.73元,加权平均净资产收益率为5.01%。
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以8月15日收盘价计算,征和工业目前市盈率(TTM)约为16.64倍,市净率(LF)约为1.63倍,市销率(TTM)约为1.07倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入4.73亿元,同比增长7.27%,环比增长27.26%;归母净利润3277.41万元,同比下降5.07%,环比增长21.81%;扣非净利润2944.04万元,同比增长9.41%,环比增长13.28%。
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半年报称,征和工业从事各类链传动系统的研发、制造和销售,产品主要应用于各类车辆的发动机和传动系统、农业机械传动和输送系统、工业设备传动和输送系统等。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,车辆链系统收入4.90亿元,同比增长5.67%,占营业收入的58.04%;农业机械链系统收入1.40亿元,同比增长6.41%,占营业收入的16.63%;工业设备链系统收入1.39亿元,同比增长11.62%,占营业收入的16.51%。
2024年上半年,公司毛利率为22.66%,同比下降0.46个百分点;净利率为7.07%,较上年同期下降0.60个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为22.94%,同比上升0.11个百分点,环比上升0.65个百分点;净利率为6.93%,较上年同期下降0.90个百分点,较上一季度下降0.31个百分点。
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分产品看,车辆链系统、农业机械链系统、工业设备链系统2024年上半年毛利率分别为24.85%、29.83%、19.20%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.01%,较上年同期下降0.38个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为3.87%,较上年同期下降0.25个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为2148.16万元,同比增加4297.78万元,主要系本期销售商品收到的现金增加所致;筹资活动现金流净额-5647.43万元,同比减少4.03亿元,主要系本期取得借款收到的现金减少所致;投资活动现金流净额-9977.78万元,上年同期为-2.68亿元,主要系本期购建固定资产、无形资产支付的现金减少所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-4960.94万元,上年同期为-27611.42万元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为85.71%,净现比为35.99%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.38次,上年同期为0.40次(2023年上半年行业平均值为0.41次,公司位居同行业10/17);固定资产周转率为1.32次,上年同期为1.33次(2023年上半年行业平均值为3.54次,公司位居同行业15/17);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.35次、2.50次。
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2024年上半年,公司期间费用为1.22亿元,较上年同期增加775.87万元;但期间费用率为14.48%,较上年同期下降0.10个百分点。其中,销售费用同比增长17.88%,管理费用同比增长1.05%,研发费用同比下降2.88%,财务费用同比增长88.36%。
资料显示,财务费用的变动主要因为本期利息支出增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少35.49%,占公司总资产比重下降5.43个百分点;固定资产较上年末增加7.70%,占公司总资产比重上升2.15个百分点;在建工程较上年末增加21.20%,占公司总资产比重上升1.78个百分点;存货较上年末增加9.24%,占公司总资产比重上升1.04个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期借款较上年末增加2.87%,占公司总资产比重上升0.70个百分点;应付票据较上年末增加38.33%,占公司总资产比重上升0.52个百分点;合同负债较上年末减少26.65%,占公司总资产比重下降0.44个百分点;应付账款较上年末减少2.84%,占公司总资产比重下降0.30个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为2.73亿元,占净资产的23.13%,较上年末增加2309.86万元。其中,存货跌价准备为1406.74万元,计提比例为4.9%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为47.41%,相比上年末下降0.91个百分点;有息资产负债率为23.83%,相比上年末下降0.32个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为2.38,速动比率为1.72。
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半年报显示,2024年上半年末的公司十大流通股东中,新进股东为华润信托·慎知资产行知集合资金信托计划、太平洋资管-招商银行-太平洋卓越新趋势产品,取代了一季度末的广发稳鑫保本混合型证券投资基金、广发盛锦混合型证券投资基金。在具体持股比例上,中国太平洋财产保险-传统-普通保险产品-013C-CT001深持股有所上升。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为7074户,较一季度末增长了883户,增幅14.26%;户均持股市值由一季度末的33.53万元下降至26.78万元,降幅为20.13%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
(文章来源:中国证券报·中证网)