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中证智能财讯东方电缆(603606)8月16日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入40.68亿元,同比增长10.31%;归母净利润6.44亿元,同比增长4.47%;扣非净利润5.48亿元,同比下降9.50%;经营活动产生的现金流量净额为4.81亿元,同比增长358.70%;报告期内,东方电缆基本每股收益为0.94元,加权平均净资产收益率为9.88%。
公告称,公司营业收入变化主要由于本期实现陆缆系统的营业收入22.94亿元,同比增长25.91%,增加4.72亿元。
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以8月15日收盘价计算,东方电缆目前市盈率(TTM)约为32.37倍,市净率(LF)约为5.02倍,市销率(TTM)约为4.32倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入27.58亿元,同比增长22.55%,环比增长110.43%;归母净利润3.81亿元,同比增长5.54%,环比增长44.57%;扣非净利润3.55亿元,同比下降0.70%,环比增长83.77%。
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资料显示,公司主营业务为海底电缆、陆地电缆等一系列产品的设计研发、生产制造、安装敷设及运维服务。
2024年上半年,公司毛利率为22.43%,同比下降6.19个百分点;净利率为15.83%,较上年同期下降0.89个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为22.52%,同比下降4.61个百分点,环比上升0.29个百分点;净利率为13.81%,较上年同期下降2.22个百分点,较上一季度下降6.29个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为9.88%,较上年同期下降0.85个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为8.59%,较上年同期下降0.33个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为4.81亿元,同比增长358.70%;筹资活动现金流净额-2.12亿元,同比减少1694.79万元;投资活动现金流净额-2.97亿元,上年同期为-3.86亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为1.04亿元,上年同期为-4.84亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为94.66%,净现比为74.67%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.38次,上年同期为0.39次(2023年上半年行业平均值为0.45次,公司位居同行业21/36);固定资产周转率为2.14次,上年同期为2.11次(2023年上半年行业平均值为3.88次,公司位居同行业27/36);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.42次、1.57次。
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2024年上半年,公司期间费用为2.84亿元,较上年同期增加2562.82万元;但期间费用率为6.99%,较上年同期下降0.03个百分点。其中,销售费用同比增长27.13%,管理费用同比增长9.77%,研发费用同比增长10.55%,财务费用由去年同期的701.96万元变为-450.07万元。
资料显示,销售费用的变动主要因为公司谋划战略、科技与市场的深度融合,加快海陆并进,在重大市场、重大领域提升市场核心竞争力,销售费用持续投入;管理费用的变动主要因为公司强化文化与人力融合,持续推进“青年东方”建设,同时不断加强数字化建设,人才培养和信息化建设支出增加;财务费用的变动主要因为公司强化资金管控,利息收入持续增加;研发费用的变动主要因为公司依托企业技术中心,注重前瞻性、战略性,推动核心技术开发,加强产业化示范应用,联动内外部资源形成强劲领先优势,研发费用持续投入。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司存货较上年末减少13.06%,占公司总资产比重下降2.93个百分点;应收账款较上年末增加13.01%,占公司总资产比重上升2.80个百分点;在建工程较上年末增加97.38%,占公司总资产比重上升1.73个百分点;交易性金融资产较上年末增加103.44%,占公司总资产比重上升0.80个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司合同负债较上年末减少65.76%,占公司总资产比重下降5.32个百分点,主要系本期收入实现引起预收款项减少;长期借款较上年末增加100.69%,占公司总资产比重上升3.23个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末减少40.54%,占公司总资产比重下降1.82个百分点;应付票据较上年末增加12.76%,占公司总资产比重上升1.47个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为18.67亿元,占净资产的28.16%,较上年末减少2.81亿元。其中,存货跌价准备为979.83万元,计提比例为0.52%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为38.74%,相比上年末下降2.14个百分点;有息资产负债率为9.12%,相比上年末上升1.41个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为2.41,速动比率为1.85。
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半年报显示,2024年上半年末的公司十大流通股东中,新进股东为和谐健康保险股份有限公司-万能产品,取代了一季度末的华夏新兴成长股票型证券投资基金。在具体持股比例上,中欧阿尔法混合型证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升,香港中央结算有限公司持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为4.39万户,较一季度末下降了9291户,降幅17.46%;户均持股市值由一季度末的57.22万元上升至76.41万元,增幅为33.54%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
(文章来源:中国证券报·中证网)