在行业持续激烈竞争的背景下,近两年跨界光伏的“追光者”们开始批量撤退。
据上海证券报记者不完全统计,2022年以来至少有108家上市公司宣布跨界光伏行业;至今,仅公开可查的,已有超20家公司宣布失利,陷入退市、破产、项目终止、欠债诉讼等漩涡中。
比如,7月便有ST聆达、ST爱康、金刚光伏三家跨界者宣告公司(或子公司)开始破产重整或预重整;8月,华东重机宣告终止投建光伏项目,麦迪科技公告拟出售2023年初收购而来的光伏资产。
“跨界者当年涌入,是企业、资本与地方政府多方合力的结果。”一位光伏行业资深投资人告诉记者。如今,跨界者面临退出难题,大企业并购、政府接手都是可能的解决方案,不过尚未看到明晰的解决路径。
超20家跨界者“撤退”
据记者不完全统计,2022年至今,至少有108家上市公司宣布跨界光伏,其原主营业务涵盖白酒、地产、服装、园林、食品、家电、机械制造、医疗信息化等多个行业。
具体到项目,这些“新玩家”大多瞄准新一代光伏电池、组件领域。参与方式上,跨界者多是受各地方政府招商引资驱动,快速招兵买马建产线,从上游硅料、硅片到下游光伏电站都有布局。
但自2023年下半年开始,光伏行业进入新一轮调整期。寒冬中,不少光伏跨界者开始逐渐“失利”,已有超20家公司相继出现退市、项目终止、延期、裁员、停产、欠债、欠薪、诉讼缠身、银行账户被冻结等情况。
比如,ST阳光、ST亿利2家跨界先驱倒下,被强制退市;跨界者ST爱康本月也被退市,于8月12日摘牌。破产案例方面,金刚光伏、ST聆达、ST爱康三家“跨界者”自7月来陆续发布破产重整或预重整的消息。
ST聆达、ST爱康均发布了停产公告。ST聆达90%以上的营收来源、子公司金寨嘉悦新能源科技有限公司自今年3月公告停产以来,至今尚未复产。今年6月,ST爱康也发布了主要收入来源子公司停产的公告。ST爱康表示,鉴于公司控股子公司所生产的高效太阳能电池片、组件产品市场情况及公司供应链、销售、劳动力组织等方面存在困难,考虑到公司及控股子公司存在部分资金账户被冻结的状况,经公司管理层研究决定对公司主要控股子公司实施临时停工停产。
而那些尚未走到退市、破产等困境的跨界者,不少开始通过终止项目、出售项目来“及时止损”。
8月5日,华东重机公告,因受光伏产业链价格整体下滑严重并持续走低、电池片价格持续处于低位的影响,继续投资将不能达到合同订立时的商业目的,公司决定终止投资建设亳州年产10GW N型高效太阳能电池片生产基地项目,并注销项目公司。记者统计发现,沐邦高科、皇氏集团、山煤国际、向日葵和海源复材等企业也终止了扩产计划;和邦生物和正业科技暂缓了组件、电池项目投入。
资产出售方面,自医疗行业跨界光伏的麦迪科技于8月10日公告称,因市场竞争加剧,光伏业务盈利能力承压,公司正在筹划重大资产重组事项,拟出售公司所持绵阳炘皓新能源科技有限公司(下称“炘皓新能源”)100%股权。炘皓新能源系麦迪科技在2023年初光伏行业高度景气阶段收购而来,麦迪科技以此切入光伏行业。
“跨界热”系多方合力促成
记者多方采访获悉,光伏业今日进入激烈异常竞争的局面,与近年跨界者的集中涌入密不可分,其背后又是公司、资本、地方政府等各方共同促成的结果。
前述光伏行业投资人对记者分析:“部分地方政府为了短期投资和政绩,对在当地建设光伏产能给出了过度优渥的条件;部分公司为了寻求新增长点与股价表现,盲目‘蹭产业热点’;部分资本追求短期收益——三者一拍即合。有的项目,地方政府全程垫资担保;有的项目,地方政府力保开工到投产仅耗时半年。”
一位未上市光伏企业高管表示,部分地方政府曾对光伏企业给出极其优惠的扩产政策,企业很难抗拒这样低成本扩产的机会,这是光伏产能快速扩张的重要原因之一。
记者梳理跨界者投建项目相关公告也发现,在固定资产投资巨大的光伏行业,跨界者曾经能够从政府端获得大量的资金支持。
如豪掷百亿元跨界投资N型TOPCon光伏电池的环保业某上市公司,2023年1月9日与一地方经济技术开发区管理委员会签订《高效太阳能电池片生产项目投资合作协议书》,将斥112亿元进入光伏赛道,建设年产24GW高效N型单晶TOPCon太阳能电池项目。在公告中,该经开区管委会承诺将提供项目资金支持及相关补贴:其中25亿元来自政府代建,19.3亿元来自政府补贴,而来自企业自有资金的银行存款只有3.5亿元。
一位券商债务重组人士对记者分析:“近年许多新能源产业的逻辑都差不多,许多人看到国家政策支持,就加杠杆进入,银行、政府的钱一起投入。等过几年,行业过于‘内卷’了,再加上遇到国际贸易问题,这批跨界者就进入了困境。”
能否迎来拯救者?
面临危机的跨界者将何去何从?近期光伏行业的一大呼声是整合,即大企业将跨界者的产能进行合并,从而改善行业的竞争环境。
中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在7月25日举行的光伏行业2024年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会上建议,鼓励有针对性地收购跨界企业退出行业所遗留的新建产能。天合光能董事长高纪凡也在研讨会上建议,引导龙头企业对困境企业的整合和并购,加快产业集聚,打破过去散乱的局面,让行业尽快走向有序、健康的发展轨道。
8月13日晚,通威股份抛出高达50亿元的并购方案,拟控股IPO失利且亏损的润阳股份。这是两个光伏巨头之间的整合,业内人士认为,此举在减缓总供给增长的同时,有助于改善行业竞争格局。不过,有新能源投资人告诉记者,巨头之间的合并对改善行业竞争格局比较有效,而且收购中小型企业对龙头公司作用不大。因此,中小型企业是否会迎来大型企业的“拯救”,还有待观察。
地方政府作为光伏跨界者的投资者、支持者,具有强烈的救企动机,其在跨界者撤退的过程中,可能也将发挥重要作用。从通威股份并购计划中就可以看到,润阳股份注册地江苏盐城的地方政府控股企业将为润阳股份提供10亿元增资,在通威股份确定收购前,为润阳股份的经营提供缓冲。
前述券商债务重组人士对记者分析,走向破产重整的光伏企业,很可能在政府的支持下获得债务削减和融资,从而延续寿命。不过对于陷入困境的中小光伏企业来说,其最终还是要面对如何在行业内生存的问题,其被国资或地方政府接手的可能性也不大。
(文章来源:上海证券报)