MSCI再现大动作。

　　北京时间8月13日早间，国际指数编制公司MSCI公布了8月指数审议结果，其中也包括备受市场关注的MSCI中国指数。

　　本次调整中，华能水电和胜宏科技2只A股被MSCI中国指数新纳入；60只中国股票则遭到剔除，包括中国中免、福莱特玻璃、赣锋锂业等5只港股和中科创达、天风证券、沃森生物等55只A股。

　　中金公司研究部认为，在资金流向上，根据指数调整的历史经验来看，被动型资金为了尽可能地减少对于指数的追踪误差，通常会选在最后一天调仓，因此往往会看到权重变动较大个股成交的“异常”放大，特别是在尾盘。

　　据悉，本次调整结果将于8月30日收盘后正式生效。

　　最新调整出炉

　　本次调整后，MSCI中国指数的成份股数量从655只减少至597只，其中A股432只，权重15.2%；港股148只，权重75.3%；中概股14只，权重9.2%；B股3只，权重0.2%。

　　具体来看，新纳入的2只成份股均为A股，分别为华能水电和胜宏科技。

　　同时，MSCI中国指数将剔除60只成份股。其中，5只港股被剔除，分别为中国中免、福莱特玻璃、赣锋锂业、广发证券和海吉亚医疗。另有55只A股被剔除。

　　中金公司研究部测算，受此次调整影响，拼多多、工商银行、华能水电、泡泡玛特以及紫金矿业等的权重增加排名靠前，从0.7%到0.2%不等。相反，阿里巴巴-SW、腾讯控股、海吉亚医疗以及美团-W等因摊薄或剔除影响，在指数中权重的下降最大，从0.2%到0.05%不等。

　　在股价影响上，中金公司研究部表示，结果宣布后至正式实施日之前，会有部分套利资金根据正式结果布局相应个股，特别是那些此前市场未完全预测的意外结果。

　　需要注意的是，虽然被动资金在调整正式实施日必须按照权重变化进行调仓，但这一期间的股价实际变动却未必与权重调整方向一致，反而会更多受到提前套利资金与被动资金之间强弱对比影响，此前也不乏新纳入或权重增加个股在调整实施日股价下跌的情形。

　　本次调整除成份股调整外，MSCI还调整了15家公司的自由流通因子（FIF，Foreign Inclusion Factor）以及150家公司的纳入股本数，因此也将对成份股在指数内的权重产生变化。

　　A股凸显配置优势

　　7月份以来，全球股市波动加剧。以主要股市自7月份开始的最大回撤计算，截至8月8日，美国标普500指数已回撤8.49%，以科技股为主的纳斯达克100指数回撤了13.58%，以传统产业居多的道琼斯工业指数回撤6.06%。

　　除美国科技股跌幅较大外，近年表现优异的日本股市也大幅下跌，日经225指数7月以来的最大回撤达25.50%。近期日元升值对日本出口型企业形成压力，日本央行加息也加重了市场对日元将持续升值的担忧。

　　中国股市成为了近期回撤较小的市场，7月份以来上证指数的最大回撤为4.55%，沪深300指数回撤5.58%，中证800指数最大回撤则为5.07%。

　　联博基金资深市场策略师黄森玮认为，从全球资产配置的角度来看，目前A股上市公司估值偏低，同时基本面状况不差，今年企业盈利年增长率有望达到13.6%。反观，与Ａ股上市公司净资产收益率（ROE）相去不远的日本股市今年的企业盈利年增长率预期值反而较低，只有9.4%。然而，日股的市盈率却远高于A股。因此，从价值投资的角度来看，此时应该考虑A股的投资机会。

　　瑞士百达财富管理股票策略主管Graham Secker也表示，7月份以来全球股市波动性显著提升，而A股市场的回撤相对较小，这为投资者提供了更好的避险选择。

　　富达国际基金经理Hyomi Jie进一步指出，近年来，中国医疗设备企业和生物科技企业表现优秀，展现了中国医疗保健行业长期配置的增长潜力。尽管目前医疗保健行业仅占MSCI中国指数约4%，但鉴于需求上升趋势明显，因此在整个周期中应对该行业维持高配，“尽管从全球来看近期经济仍面临挑战，但中国医疗保健需求的长期结构性增长趋势将持续，因此该行业在未来数年将呈现更多的投资亮点”。

（文章来源：21世纪经济报道）