近日,永泰能源(600157.SH)发布2025年~2027年度经营业绩预测表示,基于公司现有业务布局及产能和海测滩煤矿建设投产情况,并结合目前煤炭与电力市场情况,预计2025年将实现净利润28亿元,比2023年增长23.58%;2026年将实现净利润38亿元,比上年增长35.71%;2027年将实现净利润58亿元,比上年增长52.63%。
专业人士分析,永泰能源未来三年业绩大幅增长,股东回报也将大幅提升。这一目标的设定,不仅体现了永泰能源对自身业务发展的坚定信心,也为投资者提供了明确的增长预期。
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近年来,永泰能源聚焦能源主业,坚持“煤电为基、储能为翼”的发展战略,不断夯实煤炭与电力主业基础,加快海则滩煤矿重点项目建设和投产工作,推进煤电一体化深度融合。公司煤炭业务保持良好利润空间,电力业务经营效益持续提升,实现了整体经营业绩良好增长态势。
具体看来,2021年至2023年,永泰能源营业收入由271.8亿元提升至301.2亿元,归母净利润由11.28亿元翻番至22.66亿元;扣非后归母净利润更是由8.28亿元提升至23.59亿元,增长约2倍。同时,永泰能源拥有充足的现金流,自2021年至2023年公司经营性现金流分别为51.19亿元、64.43亿元、70.25亿元,2024年一季度为11.15亿元,同比增长1.99%,预计全年仍将保持良好水平。
今年以来,永泰能源保持了良好的业绩增长势头。6月27日,永泰能源发布业绩预增公告,预计2024年半年度实现净利润11.6亿元~12.6亿元,同比增长14.54%~24.41%;扣非后净利润11.1亿元~12.1亿元,同比增长10.46%~20.41%。特别是2024年第二季度,预计实现归属于上市公司股东的净利润6.93亿元~7.93亿元,同比增长16.74%~33.58%,环比增长48.60%~70.03%。预计2024年下半年公司业绩,将高于2024年上半年和2023年同期水平,继续保持良好增长势头。
行业人士表示,永泰能源得益于煤炭与电力业务互补的经营优势,在煤炭企业整体业绩下滑的大背景下,可以充分对冲周期性行业波动风险,保障经营业绩持续稳定增长。
今年,电力业务成为永泰能源业绩增长点。受益于动力煤价格处于合理区间,永泰能源通过长协煤签约全覆盖、提高长协煤兑现率、抢发电量和多供热、提升调峰能力等措施,公司电力业务经营效益持续提升,进一步提升了整体经营业绩。
与此同时,永泰能源煤炭业务继续保持良好的经济效益。公司所属优质焦煤产品保持良好的利润空间,在确保安全生产前提下,全力推进集约化生产,提高单产单进水平,煤炭产量保持稳定,煤炭业务效益保持较好水平。
在此前2023年度业绩说明会上,永泰能源透露了今年的发展目标,2024年计划煤炭产量1200万吨以上、煤炭销售量1200万吨以上、发电量375亿千瓦时以上,同时加快海则滩煤矿和储能项目及相关生产线建设,形成新的利润增长极。
根据公告,永泰能源重点项目海则滩煤矿正在全速推进工程建设,预计2026年6月第一个工作面投产,当年产煤300万吨;2027年达产,当年产煤1000万吨。海则滩煤矿投产并充分释放产能后,按2023年市场平均煤价初步测算,年新增营业收入约90亿元、新增净利润约44亿元、新增经营性净现金流约51亿元、投资回报率达50%以上。上述2025年~2027年度业绩预测,也是在此基础上得出。
此外,永泰能源储能项目正在按计划有序推进。公司所属国内单条规模最大、自动化程度最高的一期 3000吨/年高纯五氧化二钒选冶生产线、一期 300MW/年新一代大容量、长时全钒液流电池及相关产品生产线已于 2023 年 6 月开工建设,预计将于 2024 年四季度开始陆续投产见效,加快形成新质生产力。
永泰能源表示,将确保生产经营稳定、发展持续向好,努力提升公司经营效益和整体价值,以实现对公司股东的长期回报。
永泰能源获得政府和金融机构支持全体股东将获得更好回报海则滩煤矿是永泰能源全面实现煤电一体化目标的重点项目,正在全速推进工程建设。项目井田面积约 200 平方公里,煤种主要为优质化工用煤及动力煤,资源储量 11.45 亿吨,平均发热量 6500大卡以上,具有资源储量大、煤种煤质优、建矿条件好、预期效益高、开采寿命长、外运条件便利等诸多优势。截至2024年5月底,海则滩煤矿四条井筒均已掘砌到底并揭煤,一期工程较计划提前一个月结束;目前已开展二期工程施工。计划 2024 年底前四条井筒短路贯通并形成供电、通风、排水系统,2026 年 6 月第一个工作面投产,预计当年产煤 300 万吨,2027 年达产,预计产煤 1000万吨。
8月8日,浦发银行作为银团牵头行,为海则滩煤矿项目提供总规模不超过50亿元的银团贷款。海则滩煤矿50亿元银团贷款授信审批通过,不仅有利于加快海则滩煤矿项目建设进度,为该项目早日投产见效奠定坚实基础,还充分体现了永泰能源信用和融资功能实质修复,有效优化融资结构,进一步促进公司持续健康与高质量发展。
在获得浦发银行支持后, 8月9日永泰能源宣布与山西银行、 晋商银行签署银企合作协议,分别向公司及所属公司提供不超过20亿元、15亿元,合计不超过总额度35亿元信贷资金支持。永泰能源表示,本次合作协议的签署和实施有利于公司统筹安排资金,加大股票回购力度和提升现金分红能力,促进公司价值提升。
此前7月24日午间,永泰能源发布公告称,公司决定增加回购股份资金总额和变更回购股份用途,将回购股份资金总额由“不低于1.5亿元(含),不超过3亿元(含)”调整为“不低于5亿元(含),不超过10亿元(含)”,同时将回购股份用途由“用于员工持股计划或者股权激励”,变更为“用于注销以减少注册资本”。公司表示,将视市场情况继续增加回购金额,并积极注销已回购股份,进一步提升股东价值。
截至2024年8月6日,永泰能源滚动市盈率仅10.56倍,远低于所属行业“电力、热力生产与供应业”平均滚动市盈率18.31倍(摘自中证指数网站)的行业平均水平。随着永泰能源2025年度至2027年度经营业绩大幅增长,按照公司所属行业平均滚动市盈率18.31倍测算,未来三年公司总市值将大幅增加,分别达到512亿元、695亿元、1061亿元,2027年较当前市值增长超330%。这一估值提升,预计将为永泰能源大幅增加股东回报提供有力支撑,该公司在二级市场的投资价值将得到充分体现。
永泰能源明确表示将与股东共享公司成长和发展成果。永泰能源公告表示,随着公司2025年度至2027年度经营业绩和经营性净现金流持续大幅增长,为公司持续加大现金分红提供充分保障。公司将在确保生产经营稳定和还本付息基础上,持续加大现金分红力度,与全体股东共享公司成长和发展成果,确保各年度现金分红总额(包括股票回购并注销部分)持续增长,以实现对全体股东的更好回报。
值得注意的是,长期以来,永泰能源持续获得地方政府和监管部门大力支持和帮助。据投资者互动平台披露,今年山西省政府相关领导及有关部门先后2次到公司调研,高度肯定公司在就业、税收、金融稳定等方面的贡献。停牌期间,山西省领导及相关部门、金融机构等对公司进行专项调研,表示全力支持永泰能源发展和股价维护工作。
专业人士分析,今年是海则滩项目建设资金需求的峰值期。随着建设资金需求的下降和经营性现金流及利润的增加,公司可用于分红和回购的资金将更加充沛。这将有效解决当前分红和回购的制约因素,提升公司股票的吸引力。
(文章来源:21世纪经济报道)